股票代码：000423股票简称：东阿阿胶
东阿阿胶股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-01
□特定对象调研□分析师会议
投资者□媒体采访√业绩说明会
关系活动类别□新闻发布会□路演活动
□现场参观□其他
中信建投、中信证券、国海证券、中泰证券、海通证券、招商证券、
天风证券、浙商证券、光大证券、国盛证券、东北证券、国联证券、中
金公司、西部证券、信达证券、花旗证券、兴业证券、国金证券、国投
证券、国信证券、华安证券、华泰证券、华西证券、五矿证券、申银万
国、国泰君安、易方达基金、嘉实基金、财通基金、东方证券资管、交
银施罗德、泰康资管、南方基金、景顺长城基金、富国基金、摩根士丹
利华鑫基金、安信基金、中信保诚基金、宝盈基金、博时基金、鹏华基
金、创金合信基金、大成基金、高毅资产、东方阿尔法基金、富荣基金、
广发基金、广州春晖私募基金、国联基金、华西基金、金信基金、中国
参与单位名称人寿养老保险、中汇人寿保险、平安基金、前海开源基金、融通基金、
及人员姓名深圳惠通基金、深圳前海联合基金、深圳前海中惠大成基金、太朴持信
私募基金、长城基金、长盛基金、招商基金、浙商基金、奧异投资、淡
水泉投资、方瀛投资、沣宜投资、广东乾阳投资、广州高远投资、红筹
投资、鸿富资产、华岳投资、康曼德资本、摩根士丹利、前海万利投资、
青榕资产、上海崇山投资、深圳晨曦私募、深圳高新投资、深圳观澜湖
投资、深圳海富凌资本、深圳华强鼎信投资、深圳凯丰投资、深圳麦星
投资、深圳前海佰德纳资本、深圳前海鼎业投资、深圳前海海雅、深圳
前海鸿富投资、深圳前海汇至投资、深圳子竹资本、特艺国际、天马资
产、天意仁和资产、兴亿投资、永安国富资管、正奇资本、中南资本、
Dymon Asia Capital (HK) Limited 等券商分析师及广大投资者朋友时间2024年3月22日地点深圳益田威斯汀酒店
董事、总裁程杰上市公司独立董事文光伟
接待人员姓名董事、董事会秘书、副总裁、财务总监丁红岩
证券事务代表、董事会办公室总经理付延
1一、公司经营及未来发展情况介绍
1.开展工作情况
2023年，公司持续深化“价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑”，强化“增长·效率”，打造东阿阿胶增长飞轮。
（1）关于增长夯实增长动能。传承优秀文化基因，深度践行“四个重塑”，营造良好组织氛围，提振增长精气神，不断提升员工获得感和幸福感，凝聚发展活力。
提升增长势能。高势能媒介筑牢品牌壁垒，持续推进“滋补国宝东阿阿胶”顶流品牌建设。第一，锁定确定的增长。维护原料供应链安全稳定，提升驴皮原料品质，保障业务增长可持续性；基于品牌投放、策略优化，真正实现用品牌做大品类的核心策略。第二，发现可能的增长。
线上全平台高效覆盖，提升渗透率，实现提质增效。第三，培育未来的增长。阿胶粉销售破亿，构建新环境下大单品打造的核心竞争力；布局投资者关系活动
“皇家围场1619”新品牌，拓展大滋补品类。
主要内容介绍撬动增长引擎。推进“一中心”“三高地”建设，重点研发项目取得突破性进展，持续推动中药产业链高质量发展；加强并购组织及能力建设，围绕滋补健康领域，建立“五立”投资体系。
（2）关于效率提升生产效率。提升跨部门协同效率，打造敏捷高效供应体系，确保“双轮驱动”战略落地。
提升组织效率。匹配业务，持续深化组织重塑，提升管理效能，全员劳动生产率持续提升。
提升决策效率。构建授权决策体系，优化制度流程，审批及决策效率大幅提升。
提升运营效率。智数与业务深度融合，快速推动营销创新、高效运营以及智能制造数字化转型升级。
2.未来发展展望
（1）战略框架——“1238”战略
2一个定位。东阿阿胶将坚定扛起在中医药文化传承创新中发挥主
导作用的使命担当，做大众最信赖的滋补健康引领者。
双轮驱动。构建药品+健康消费品“双轮驱动”业务增长模式，相互促进、相互赋能，推动业务内涵式增长，实现公司高质量发展。
三产融合。推动一二三产业协同发展，“一产”聚焦养殖示范、技术引领和资源保供，“二产”打造以“东阿阿胶”为代表的顶流滋补健康系列品牌，“三产”聚焦文化引领、科普教育和顾客开创。
八大能力。匹配公司未来中长期发展所需提升的“八项能力”，即品牌打造、渠道覆盖、研发创新、资本运作、敏捷供应、智数变革、人才梯队和合规建设。
（2）2024年，东阿阿胶以“增长·质量”为关键管理主题，推动
公司稳定可持续发展。第一，持续提升大单品打造能力。东阿阿胶块，保持品类龙头地位，打造资源型单品；复方阿胶浆，保持 OTC 补气补血品类领导地位；桃花姬阿胶糕，基于大快消新打法，保持品类第一。同时，重点培育包括阿胶粉以及“皇家围场1619”在内的新产品。第二，识别新产品领域机会。基于投资并购、BD 以及膏方等，推动滋补产业延展布局。
二、“十五五”末，公司的发展定位
2030年即“十五五”末，力争将东阿阿胶打造成为以药品为底色
的数字化健康消费品公司。
在药品+健康消费品“双轮驱动”战略指导下，打造以“东阿阿胶”为代表的顶流滋补健康品牌，形成“一超多强”品牌矩阵，提升增长势能。药品方面，形成基于专业和新品研发的系统能力；健康消费品方面，立足“阿胶+”“+阿胶”及其他不同品类和细分市场，构建敏捷供应链。
三、东阿阿胶块和复方阿胶浆的渠道规划
对于东阿阿胶块，近年来公司在渠道方面开展了一系列变革，推动渠道瘦身健体。同时，费用更多侧重药店，政策更多基于终端动销。目前，整体渠道库存，保持良性水平。
对于复方阿胶浆，基于其自身产品属性，围绕大品种战略，持续拓
3宽渠道布局。首先，研发赋能。2023年开展了大量工作，包括癌因性
疲乏等新适应症开发以及气血双补循证更加清晰的诠释和证明，其对传统中药品种的再次开发而言，具有里程碑意义。其次，医疗渠道稳健增长。循证研究与临床验证相得益彰，带动目标医院增长，推进医疗市场开发。再次，零售市场精准营销。例如，通过核心资源填补终端市场空白，借鉴标杆经验，打造县域市场增长模式。
四、阿胶粉的线上线下布局
阿胶粉与阿胶块相得益彰，阿胶粉更多针对年轻群体，以国潮时尚和数字化等方式，推广“东阿阿胶”这一中华老字号品牌。
2023年，围绕线上线下互动整合的思路，实现阿胶粉高速增长。
同时，将此业务模式复制，运用于“皇家围场1619”以及燕真卿等其他品牌塑造。再者，线下渠道立足资源聚焦和精准营销，持续优化与核心大连锁客户深度合作。
五、发展规划中，内生增长与外延发展的权重首先，内生增长角度，目前尚有较大发展空间。例如，复方阿胶浆基于组方独特性、适应症以及安全性，在2023年增量超过40%的基础上，未来发展空间依然较大。
其次，外延增长角度，基于滋补健康引领者价值定位，在继续稳固阿胶块等产品发展的同时，将已然成熟的商业模式，向其他产品复制。
因此，外延发展同样值得期待。
六、非盟驴皮贸易禁令对公司的影响
经过多年发展，东阿阿胶已经拥有较为稳定可靠的原料供应渠道，具备相对完善的原料保障机制。因此，其对公司影响较小。
未来，公司将主动作为，基于行业发展，系统全球化布局，着力构建“国内”“国际”两个市场，确保驴皮供应更加安全高效。
七、针对团队建设，未来的发展规划
对于新组织打造，公司将在前期组织重塑基础上，持续进行深化完善。例如，针对强化运营赋能等方面，组建运营管理部、采购管理中心等组织；针对费用，系统规划精细化管理；针对研发投入，围绕目标与
4质量，推动研发成果落地实施等等。
八、毛利率的变动趋势
毛利率属于体系化概念范畴，其中涉及收入策略、价格策略以及原料供应等多个方面。2023年，公司整体毛利率水平，较往年有所提升。
未来，毛利率将保持在一定的科学合理范围内。
九、分红的未来规划
作为央企控股上市公司，东阿阿胶始终将股东利益放在重要位置。
数据统计，自1999年度首次分红至2023年度，公司共计分红25次，累计分红总额约77.32亿元人民币。
2024年3月20日召开的年度董事会，审议通过了2023年度利润
分配预案，即以2023年末总股本643976824股为基数，向全体股东每10股派发现金17.80元（含税），现金分红总额达11.46亿元人民币。此次，分红总额首次突破十亿元，分红比例为99.60%。
未来，东阿阿胶将积极响应政策要求，结合法律法规规定，保持稳定分红水平，持续提升投资者回报能力。
十、男性产品的增长策略
东阿阿胶将系统构建“皇家围场1619”旗下品类规划，以优质产品满足中国男性滋补保健需求。目前，“皇家围场1619”旗下产品包括健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液以及海龙胶口服液等，产品力强，功效显著。
未来，公司将围绕男士滋补定位，通过研发创新、批文购买等多种方式，科学系统性布局，力求打造优质产品机制和高效组织体系。
十一、在社会老龄化的背景下，公司产品年轻化运作近年来，公司在持续关注原有消费群体的同时，通过全面品牌焕新，让更多的年轻人感受到东阿阿胶的魅力。
“品牌唤醒”和“品牌焕新”相得益彰、相辅相成、相互促进。
十二、复方阿胶浆的医保支付范围取消“限有重度贫血检验证据”限制，对公司销售的影响总体来看，此项政策调整对于公司相关产品销售，具有一定促进作
5用。同时，基于政策实施等具体情况，不同区域存在一定差异。
十三、公司“十五五”的发展规划
东阿阿胶“十四五”发展目标为营收利润保持双位数增长，同时聚焦重大产品和重点研发项目创新突破，推动公司可持续高质量发展。
下一步，公司将坚持“滋补国宝东阿阿胶”价值引领，全力打造顶流滋补健康系列品牌，全方位布局“一二三产”融合，系统构建新质生产力，重点推进系统性组织能力建设，致力于成为大众最信赖的滋补健康引领者。
附件清单无（如有）日期2024年3月22日
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