事件：

公司发布《推动“质量回报双提升”行动方案》公告。

点评：

吸附材料产销持续增长，生命科学领域销售占比提升，公司23 年业绩维持高增速：

一方面，在碳酸锂需求不断释放的背景下，公司盐湖提锂的大型项目增长强劲，与多家盐湖资源企业建立合作关系，从而带动公司主营的吸附分离材料与系统集成装置产销的持续增长；另一方面，下游GLP-1 多肽类药物销量大幅增长，带动固相合成载体销售，同时软胶、硬胶等产品销量增加，板块保持较高增速，生命科学领域收入占比提升带动公司毛利率上行。多元领域夯实业务底盘，高附加值产品占比提升，助力公司23 年业绩大幅增长，2023 年公司预计实现归母净利润6.7-8.6 亿元，同比+25%~+59%，实现扣非后归母净利润6.6-8.5 亿元，同比+35%~+73%。

长期实行高分红政策，回购彰显公司信心：2020 年度，公司派发现金红利4,396 万元，股利支付率超过20%；2021 年度，公司派发现金红利9,446 万元，股利支付率超过30%；2022 年度，公司派发现金股利21,513 万元，股利支付率超过40%。

受益于业绩的高位支撑，公司的分红政策稳步推进，确保每三年现金分配的利润不少于三年内实现的年均可分配利润的30%。此外，公司于2023 年11 月28 日通过股份回购方案，回购金额为2000~3000 万元，回购价格上限80 元/股进行测算，回购数量为25~37.5 万股。公司已于2023 年12 月4 日至2024 年1 月2 日完成回购，回购数量55 万股，成交价格区间49.72~52.87 元，成交总金额2839 万元。持续稳定的分红和回购助推股东回报提升，有效增强投资者信心。

大力布局生命科学领域，积极打造吸附分离细分行业龙头：公司深耕吸附分离材料领域，通过不断研发相关技术，持续拓展产品应用范围，成为了国内吸附分离材料龙头企业，是国内吸附分离技术新兴应用领域跨度大、产业化品种多、综合技术实力强的产品和应用服务提供商之一。公司在生命科学领域表现优异，产品类型涵盖层析介质、色谱填料、微载体、多肽合成固相载体、核酸固相合成载体、西药专用吸附材料、固定化酶载体等多个品类。23H1 公司生命科学板块营收2.1 亿元，同比+40%。其中多肽固相合成载体发展迅速，销量增长明显，主要受益于全球范围内GLP-1 类多肽药物销售大幅增加。在多肽固相合成载体领域，公司具有Seplife2-CTC 固相合成载体和 Sieber 树脂、Rink、Wang 等多款产品，在产品品质、工艺稳定性、与客户粘性等方面具有一定的先发优势。伴随持续聚焦吸附材料主业，公司核心竞争力有望不断夯实，业绩稳步提升。

盐湖提锂在手订单高质量交付，依托优质品牌形象持续新签订单：截至2023 年年末，公司已签订盐湖提锂项目12 个，锂盐产能近9 万吨，累计合同总额近30 亿元，项目覆盖青海、新疆、西藏，以及欧美、南美区域。目前，公司树立了“DLELeader”(原卤直提技术领导者)这一品牌形象，获得海内外客户认可，2023 年以来，公司新签国投罗钾 5000 吨提锂项目系统装置订单、阿根廷哈纳克 3000 吨提锂整线订单、麻米措吸附剂订单、国投罗钾提锂吸附剂订单。公司在手订单充足，业绩有望持续增厚。

盈利预测、估值与评级：公司吸附材料多板块营业收入高速增长，在生命科学等领域持续拓展利润新增长点，盈利能力持续增强，因此我们维持公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025 年归母净利润分别为7.72/10.28/12.24 亿元，EPS分别为1.53/2.04/2.42 元，维持“增持”评级。

风险提示：投产进度不及预期；国际贸易风险影响出口销售；产品价格下跌。