科技周评 | 经济复苏超预期，中国GDP首破百万亿

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2021-01-19 14:14

一、指数一周回顾（1.11-1.15）

上周A股宽幅震荡，主要股指周初低开低走，随后在震荡行情中创下近三年新高；不过，上周股市分化特征较为明显，盘面继续高低切换，资金持续快速游走，多方发力上攻意愿有限。科技股高低切换迹象明显，龙头指数走势虎头蛇尾，上周整体录得微跌并且跌幅略大于上证指数。

盘面上，资金继续围绕核心赛道高低切换。周一市场全天震荡下行，白酒等高位人气龙头集体重挫；科技股小幅回暖，军工开盘走高后盘中跳水，半导体早间涨幅居前，锂电池集体大幅下挫，第三代半导体、稀土永磁及医美板块先后拉升走高。周二A股震荡回升，金融等权重板块集体发力带领股指创下5年新高；军工开盘反弹领涨，锂电池两度拉升集体反攻，OLED持续走高，面板龙头午后大涨，转基因概念异动拉升。周三股指震荡下挫，抱团板块高低切换；OLED持续活跃，稀土永磁再度集体拉升，苹果概念早盘走高，军工、高铁先后异动，云游戏下挫走弱，5G板块午后异动，半导体持续拉升尾盘加码发力，锂电池全天冲高回落。周四大盘延续震荡下行走势，抱团股全线重挫；半导体开盘领涨全天持续拉升，高铁、OLED再度走强，军工走弱跌幅居前，稀土、数字货币午后相继异动。时至周五，市场全天下探回升，大周期发力，次新股卷土重来；稀土永磁早间回落，半导体午后跳水，锂电池板块全线走高，石墨烯板块异军突起。

眼下，国内宏观经济复苏趋势基本高度确定，市场或继续静待上市公司业绩兑现，盘面震荡观望格局可能在短期内继续延续。日前，新公布经济数据显示，2020年我国四季度GDP同比增长6.5%，超过市场预期的同增6%；2020年全年实际GDP增长2.3%，名义GDP首次突破100万亿元；就结构而言，出口与制造业贡献突出，持续两个月实现两位数增长。

综合来看，国内宏观经济复苏表现好于市场预期；但是，具体产业动向或仍需留意。简单来说，需求端补库存与扩产预期或不宜过于乐观。得益于2020年国内疫情管控成效持续凸显，国内需求端持续恢复；同时，受海外疫苗投放预期提振，海外需求复苏预期逐渐升温。面对国内外需求端持续恢复的表现与一致预期，国内企业的生产积极性明天提升，四季度国内工业产能利用率成创下2013年有数据以来的历史最高值。然而，鉴于眼下海外疫苗推广变数陡增，加之国内又现零星病情，基于需求快速恢复的工业企业补库存与扩产能浪潮是否会再度递延，或仍需拭目以待。

综合来看，春节前市场预期“底线”大致可以初步明确，总体环境稳中向好的主基调大概率保持不变。一方面，近期央行MLF操作规模逐渐缩量，节前国内宏观流动性开始出现逐步收紧迹象明确；但是，在信贷货币政策强调不急转弯的背景下，流动性逐渐收紧更可能是一个偏向中期的渐进过程，相关预期在短期内带来的市场影响或较有限。另一方面，由于2020年我国经济在全球范围内表现突出，除部分和外出场景相关部门以外的经济部门普遍维持高景气度，人民币相对的内生性升值因素可能进一步凸显，人民币汇率升值预期发酵升温的过程中，包括股市和房地产在内的资产端或将迎来持续支撑。

二、产业要闻

电子

随着智能手机和通信基站等其他产品中芯片的使用日益增多，汽车行业正面临半导体的严重短缺，已波及全球，因此最近多个汽车巨头都公布了响应的减产计划；其中，丰田拟减少在美国德克萨斯州工厂生产的Tundra皮卡的产量，大众已宣布将减少在中国、北美和欧洲的产量，本田也计划将在本月首先缩减约4000辆的产量（利好：汽车电子、半导体制造等）

1月14日晚，三星正式发布了新一代旗舰机Galaxy S21系列，这也是近年来问世最早的S系列期间，共有Galaxy S21、Galaxy S21 Plus以及Galaxy S21 Ultra三款，首次支持SPen；另外，精髓苹果取消附赠耳机和充电器趋势，三星手机此次亦取消标配充电器，极大一部分市场需求有望转嫁给第三方配件市场（利好：电子制造、快充概念等）

根据集邦咨询（TrendForce）旗下显示器研究处最新报告，受惠于疫情衍生的宅经济效应，包含液晶监视器产品在内的IT产品需求持续延烧。然而液晶监视器面板供给面临其他产品的产能排挤，以及IC短缺越趋严重的情况，导致供需缺口持续扩大；此外，据外媒报道，近日，LG在CES2021新品发布会的宣传片中，展示了其旗下新款卷轴屏手机LG Rollable，而这款手机有望成为今年首款量产的卷轴屏手机；据行业内知情人士透露，目前LG正在与京东方进行合作来生产卷轴屏手机，该屏幕将基于柔性有机发光二极管技术（利好：面板产业、LCD/OLED等）

根据IDC数据，2020Q4全球PC出货量同比增长26.1%，达到9,160万台；2020年全年, 全球PC市场出货量同比增长13.1%，居家办公、线上学习以及消费需求的复苏成为主要驱动因素（利好：消费电子等）

通信

1月13日，工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，计划到2023年，工业互联网新型基础设施建设量质并进，新模式、新业态大范围推广，产业综合实力显著提升；此外，据工信部网站消息，按照《中华人民共和国网络安全法》等法律法规的有关规定，为进一步加强物联网安全标准化工作顶层设计，工业和信息化部科技司组织制定了《物联网基础安全标准体系建设指南（征求意见稿）》（下称：“《指南》”），并予以公示（利好：工业互联网、网络安全等）

在日前举办的“拨迷见物〃2020 AIoT产业年终盛典”上，天翼物联市场生态赋能部总监谢希盈透露，截止2020年底，中国电信物联网连接已经突破2亿，其中NB-IoT连接超8000万（利好：物联网等）

紫光展锐1月14日发布官方消息称，近日紫光展锐基于中国广电制定的3GPP 5G国际标准（700MHz大带宽技术标准以及700MHz频段终端四接收天线技术标准）， 5G 700MHz频段2x30MHz大带宽网络上行2流和细心4流端到端鞥能力验证；本次测试基于700MHz 5G独立组网（SA）模式（利好：5G设备等）

根据IDC报告，2020年第三季度用于云环境（包括公共云和私有云）的IT基础架构产品（服务器，企业存储和以太网交换机）的销售收入同比增长了 9.4%；其中，20Q3公共云IT基础设施的支出达到133亿美元（+13.1%），20Q3传统的非云IT基础设施投资则同比下降8.3%；IDC 认为，硬件基础设施市场已经达到了临界点，云环境将继续在总支出中占越来越大的份额（利好：云计算设备、新基建等）

计算机

1月16日消息，据央视新闻，中国人民银行副行长15日下午表示，关于蚂蚁集团规范整改的问题，目前在金融管理部门的指导之下，蚂蚁集团已经成立了整改工作组，正在抓紧制定整改的时间表，对标监管的要求来进行整改，同时也要保持业务的连续性和企业的正常经营，确保对公众金融服务的质量（利好：金融科技等）

各大银行加码数字人民币应用创新，农行率先推出ATM机的数字人民币存取现功能，引导市民适应现金的数字化，探索服务转型（利好：金融科技、数字货币等）

其他

1月12日晚间，联想集团在港交所发布公告称，公司1月12日向香港联合交易所有限公司提交公告，宣布董事会已批准可能发行中国存托凭证（CDR）、并向航海证券交易所科创板申请CDR上市及买卖的初步建议

据路透社消息，根据路透社看到的一份文件显示，特朗普政府当地时间1月14日将9家中国公司列入所谓的“中国军工企业”黑名单，根据美国国防部网站公布的清单显示，这9家中国企业分别为：中国商飞、小米公司、中微半导体、箩筐技术、北京中关村发展投资中心、高云半导体、大新华航空、中译语通和中航集团；报道称，这些公司将受到一项新的美国投资禁令的限制，该禁令迫使美国投资者在2021年11月11日前放弃持有相关公司的股份