白酒行业
本周白酒指数(中信)累计涨跌幅+4.87%。涨跌幅前三的个股为:迎驾贡酒(+12.83%)、金徽酒(+11.95%)、老白干酒(+10.82%);涨跌幅后三的个股为贵州茅台(+3.81%)、舍得酒业(+3.51%)、酒鬼酒(+3.08%)。
观点:酒企业绩表现较优,一季度实现开门红。本周白酒业绩密集披露,大部分龙头公司一季度业绩均较快增长,反映出春节回款与发货有序,行业份额持续向龙头集中。当前商务需求稳步恢复,库存环比有所去化,标的上推荐三条主线,一是需求坚挺的高端白酒,推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖;二是受益于商务需求回暖的次高端白酒,推荐山西汾酒;三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企,推荐古井贡酒、今世缘。
食品行业
本周食品指数(中信)累计涨跌幅2.45%。涨跌幅前三的个股为:海融科技(+12.95%)、嘉必优(+12.69%)、中炬高新(+12.33%);涨跌幅后三的个股为盐津铺子(-2.68%)、三全食品(-3.43%)、甘源食品(-4.89%)。
观点:大众品年报持续披露,多数企业表现亮眼。近期大众品板块公司年报密集披露,多数板块年报业绩符合预期。其中休闲食品板块受益于下游零食渠道拓店,年报业绩表现较好;软饮料及啤酒受益于原材料成本下行及高端化趋势持续,长期边际向好。后续建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线,休闲食品和软饮料有望维持高景气,同时预制食品能够有效提高出餐效率,改善成本结构,长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善,大B复苏斜率先于小B,具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。推荐千味央厨、安井食品、东鹏饮料。
风险提示:1)宏观经济疲软的风险;2)行业竞争加剧风险;3)重大食品安全事件的风险。