事件。公司公布2017年一季报。报告期内，公司实现营业收入2.63亿元，同比增加98.9%；归属于上市公司股东的净利润1009万元，同比增加30.1%；实现基本每股收益0.03元。

2017年一季度，受贸易和房产销售增加推动，公司营收增加98.9%；受结算毛利率较低影响，公司净利润增幅收窄至30.1%。2017年一季度，公司结算营收增加（物贸业务收入增加6000万元、销售房产收入增加7000万元），这使得报告期内公司实现营业收入2.63亿元，同比增加98.9%；由于结算毛利率较低，这导致公司实现净利润1009万元，同比增加30.1%。

投资建议。受益崇明撤县设区，转型进行时，维持“增持”评级。公司多业发展，一直是崇明岛唯一的上市公司。目前公司主营业务尚未明确，暂时主营房地产开发业务。公司从90年代公司便试水生态农业、高科技农业和旅游业等，并拥有生态农业用地累计2500亩。崇明岛的发展定位为现代化生态岛，计划到2020年，崇明岛将逐步完善各区域的发展建设，成为集合国际会议、度假休闲、科教研创和新城镇的新型岛，崇明撤县设区后公司将充分受益。

目前公司拥有参股、持股的子公司超过20个，包括招商引资、产业经营、资产管理和自营投资。预计公司2017、2018年EPS分别是0.19元和0.30元。

我们参考可比公司平潭发展2017年市盈率110倍，给予亚通股份2017年90倍市盈率，目标价格17.1元，维持“增持”评级。

风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。