证券：交易所出台多项活跃资本市场相关政策，未来政策发力可期。本周沪深两市成交额日均0.83 万亿元（环比下降10.90%），沪深两融余额15898 亿元（环比上升0.15%）。8 月10 日，沪深交易所在完善交易制度和优化交易监管方面出台相关政策，包括调整证券的申报数量要求、引入盘后固定价格交易机制、优化交易监管、缩短非宽基股票指数发布时间，这一系列举措将更好激发市场活力，增强交易便利性和通畅性，不断提升市场吸引力。8 月11 日中国证监会、香港证监会就推动大宗交易纳入互联互通机制达成共识，这将进一步促进互联互通的发展，连接中国与世界。

7 月社会融资规模增量为5282 亿元，比上年同期少2703 亿元，创下2016年8 月以来新低，主因 6 月冲量信贷透支，以及经济内生动力偏弱信贷需求不足，导致的人民币信贷超季节性回落。7 月CPI 同比转负，PPI 降幅收窄，物价走势基本见底，期待稳增长、提振市场信心等逆周期政策组合拳逐步落实和发力，助力提振内需与经济修复。个股建议关注：估值低位且综合优势突出的中金公司（H）、中信证券（AH）、华泰证券（AH）；优质区域、估值低位的东吴证券；具有AI 积累与落地场景的同花顺（与计算机组联合覆盖）等；泛财富管理具有优势的东方证券（AH）、东方财富、兴业证券。

保险：负债端保费规模维持上升趋势。寿险方面，预定利率3.0%时代下险企负债成本明显降低，利好行业长期发展，而需求侧受人口结构变化及居民储蓄意愿持续，并且竞品收益率走低的趋势，储蓄类产品仍然具备较强的竞争力；供给侧受益2023 年销售进度的加快，预计三季度保险公司将经营重心转移至人力发展，有利于代理人规模触底回暖，为2024 年开门红储备人力及客户资源。财险方面，国家金融监督管理总局认真听取全国两会代表委员关于促进财产保险高质量发展的建议，计划从监管角度推动财险发展，而负债端继续观察三季度自然灾害的赔付影响。从资产端来看，政治局会议提及活跃资本市场，并且随着三季度财政政策有望逆周期发力，并且库存周期处于底部，未来经济预期回暖均有利于保险资产端，提振板块估值。寿险负债端拐点确立，财险维持高景气度，资产端出现明显改善，建议关注保险板块，个股建议关注：新华保险（AH）、中国人寿（AH）、中国太保（AH）、中国平安（AH）、中国财险（H）、友邦保险（H）。

港股金融：建议关注业绩增长稳健股息率较高的国企标的江苏金租以及持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所。

风险提示：市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。