证券代码：603195证券简称：公牛集团

公牛集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2024001

投资者关系√特定对象调研√分析师会议□媒体采访□业绩说明会

活动类型□新闻发布会□现场参观√路演活动□其他

形式□现场√电话会议

参与单位名称中金公司、中信建投证券、中信证券、华泰证券、长江证券、申万宏源证券、

招商证券、国联证券、国盛证券、广发证券、浙商证券、海通证券、华创证

券、天风证券、国金证券、银河证券、兴业证券、开源证券、国投证券、国

信证券、中泰证券、民生证券、光大证券、方正证券、东方证券、华西证券、

国海证券、东北证券、东兴证券、高盛证券、瑞银证券、摩根士丹利、汇丰

前海证券、Jefferies、兴全基金、南方基金、嘉实基金、富国基金、工银

瑞信基金、博时基金、中欧基金、睿远基金、交银施罗德基金、鹏扬基金、

华安基金、浙商基金、光大保德信基金、长城基金、永赢基金、东方红资产、

大家资产、平安养老、泰康资产、太平洋资产、新华资产、中荷人寿、中意

资产、国华兴益资产、上海睿郡、景林资产、源乐晟、和谐汇一、永安国富、

大朴资产、巨杉资本、天井投资、安本、百达世瑞、贝莱德基金、Point 72、

路博迈、花旗国际、荷宝基金、Generation、Comgest、MILLENNIUM、IGWT等（排名不分先后）时间2023年4月26日

地点线上/电话会议

上市公司董事、资深副总裁、董事会秘书、财务总监刘圣松接待人员证券事务代表靳晓雪投资者关系经理张鹏博投资者关系活

（一）2023年度及2024年第一季度经营情况介绍动主要内容介

绍2023年公司实现营业收入156.95亿元，同比增长11.46%，实现归属于上市公司股东的净利润38.70亿元，同比增长21.37%。电连接业务的优势进一步巩固，智能电工照明业务在房地产深度调整中仍实现了较快的增长，新能源业务则乘势而上，取得了跨越式发展，公牛品牌的知名度和美誉度得到了进一步提升。

2024年第一季度公司实现营业收入38.03亿元，同比增长14.06%，实

现归属于上市公司股东的净利润9.29亿元，同比增长26.27%，公司保持着稳健、良好的经营能力和盈利能力。

（二）新一年的公司发展战略

2024年，公司将保持面向未来的长期经营策略，继续加快推动“智能生态、新能源用电、国际化”三大业务战略的发展进程，建立“技术领先、只为客户、数智驱动、全球突破”四轮驱动的战略能力，构筑产品力、营销力、运营力等综合竞争优势，为消费者提供更好、更多的用电产品及服务。（三）投资者交流主要问题汇总问题1：报告期内公司保持着高水平的毛利率，主要原因是什么，是否可持续？

答：公司2023年度、2024年一季度的毛利率同比显著提升，主要源于两个方面：一是大宗原材料价格下降带来的正收益；二是内部经营管理能力的

提升带来的，包括采购、研发、生产、销售全价值链的精益管理水平提升。

整体来看，公司内部管理能力的不断提升是保持高盈利水平的主要驱动因素，是一种可持续循环的能力，不会发生改变。

问题2：公司业务在地产行业承压的环境下能够逆势增长，公司做了哪些努力？

答：近年来，公司主要做了以下几方面的努力，做到了穿越周期。一是在现有行业本身寻找产品与模式创新的增长机会，满足用户深度需求以及新趋势，如超薄开关、无叶风扇灯等创新性新品，引领传统行业的发展潮流；二是在与装修需求相关的产业上，通过前瞻布局打造时尚产品生态，在每个品类的拓展过程中有效复制能力，同时推动渠道综合化变革，形成了独特的综合竞争优势；三是积极布局新能源新赛道，使得公司整体的产业组合具有可持续性，实现稳健发展。

问题3：公司新能源业务有哪些新的进展？

答：2023年，公司新能源业务实现收入3.80亿元，同比增长148.64%。

（1）新能源汽车充电业务，公司在国内市场采用 to C和 to B双管齐下的

策略：C端线上已稳居第三方品牌的领先位置，线下渠道网点的数量及覆盖率持续提升；B端领域，加大了公共运营市场和中大型运营商客户的开拓，在渠道体系和客户关系建设方面取得了良好反馈。此外，在不断完善产品线的同时，围绕长期核心技术领先优势的打造，公司的自研自制能力进一步成熟。

(2)储能业务，公司的家庭储能产品正处在海外市场试销验证过程中，公司

建立了专门的组织和子公司，积极进行业务和人才的本地化准备，并有序推动渠道和服务体系的建设。此外，公司推出了差异化定位的用户侧工商业储能产品，目前业务处在前期筹备阶段。

2024年，公司将继续强化新能源用电业务的产品竞争力和渠道建设，推动

业务持续快速发展。

问题4：公司在转换器产品上有哪些创新？

答：转换器是公司的传统优势业务，2023年，公司产品创新以时尚、安全的定位，引领年轻化、高端化、智能化的行业发展潮流。（1）在满足用户新需求方面，公司推出了大师轨道插座、高颜值插座、全球旅行转换器、Z世代系列插座等深受用户喜爱的升级款产品；（2）针对细分场景使用痛点，公司推出了二轮电动车防过充插座、大功率转换插头、升级款 PDU、工业连接

器等新品，同时巩固了增量场景下公牛品牌的行业地位；（3）围绕东南亚市场，公司进行了本土化产品创新，策划并上市了多款具有竞争力的创新产品，为海外消费者带来差异化的用户体验。问题5：2024年，公司对海外业务有什么展望？答：2024年，公司将加快推动公牛业务与品牌的国际化，走本地化道路。

（1）面向发达国家的新能源业务，公司将借助原有的供应链及研发优势，快速构建涵盖光储充的家庭能源解决方案；以德国等典型国家为基础，持续开发安装商渠道；通过积极参加展会、行业交流会、线上社媒投放推广等方式，快速提升品牌知名度。（2）新兴国家业务，将继续秉持以电连接为核心的多品类发展战略，走产品本地化、方法本地化、生意本地化道路，进一步赋能渠道，开展精益市场规划。（3）跨境电商，将跟随线下海外业务发展的步伐，实现线上线下的协同发展，同时也将牢牢抓住东南亚电商崛起势头，积极布局新兴电商平台。

问题6：公司推出装饰渠道4.0旗舰店的考量以及进展情况？

答：4.0全品类旗舰店是公司装饰渠道门店综合化、专卖化升级的最新版本店态，包括了墙开、装饰灯、无主灯、生活电器、智能门锁、轨道插座等装修相关的品类。近年来消费者集成化购买的趋势明显提速，公司2023年进行了4.0旗舰店的试点验证，通过验证，我们发现旗舰店是消费者在新消费模式下的核心支点，综合满足了线下体验、一站式采购和线上信息获取与流量转化的需求。2024年，公司将大力推动全品类旗舰店+新零售模式的渠道变革，相信旗舰店将会是公牛产品的集中采购地、体验地和品牌露出的核心阵地，目前旗舰店的建设工作在顺利推进中。

问题7：近期例如铜等大宗原材料价格上涨，公司是否有较好的应对措施？答：原材料价格波动属于正常的生产经营事项，是全行业共同面临的经营环境变化，公司能够相对行业更好地应对原材料价格波动。在采购端，公司建立了完善的大宗原材料套期保值机制，成立了专门的组织和专业团队负责运作，稳定原材料价格波动对实际采购成本的影响。在销售端，公司具有面向市场的产品价格形成机制，可以结合市场竞争策略进行价格动态调整。

上述机制，将帮助公司长期可持续地实现稳定的经营目标。

问题8：2024年一季度公司合同负债较年初有较大增幅，主要原因是什么？答：合同负债的产生主要由于公司预收订单款项，但尚未能完成交付或经销商尚未确认收货，一季度末增幅较大系上述业务跨期造成，本质上是一种经营过程中正常的动态活动。

附件无日期2023年4月30日