投资要点：

国企改革主题风口再至。2015 年6 月5 日中央深改小组第十三次会议通过国企改革重要文件；国企改革顶层设计或在6 月发布，主题再掀热潮；后续国企改革3 大热点（资源整合、资产证券化、混合所有制改革）有望持续发酵。

国企改革“2 白+2 黑”组合再迎催化：1）持续推荐“两白”：北新建材、中国巨石，央企改革试点公司。股权多元化、职业经理人、股权激励等方案推进可期，肩负中建材去杠杆使命，两公司动力十足，业务多元化预期强。

2）“2 黑”：瑞泰科技、海螺型材，国企改革壳公司。

瑞泰科技为中建材集团旗下唯一尚未进行过重大资产重组或资本运作上市公司，市值较小，主业低迷，壳价值凸显，后续国企改革亦有继北新建材、中国巨石而动之预期。

海螺型材在海螺系国企改革中将扮演重要角色，有成为安徽省投资集团资产证券化平台之预期，集团净资产200 亿元，公司市值仅70 亿元，弹性巨大。

建议关注中建材集团旗下非试点公司方兴科技、洛阳玻璃。

方兴科技作为集团“新显示+新材料”业务平台的定位日渐清晰；在其子公司层面率先践行混合所有制改革。洛阳玻璃将成为集团电子级超薄玻璃的产业平台。

两公司间接控股股东为凯盛科技旗下的蚌埠院，后者涉足显示玻璃/新材料、光伏、装备及工程等多板块，两公司参与蚌埠院资源整合有想象空间。

地方国企改革建议关注同力水泥、万年青。

同力水泥先后获中联、天瑞入股，联合重组空间广阔；目前仍为国有股独大，政策层面“逐步退出、改组为混合所有制企业”导向明朗，国企改革看点足。

万年青实际控制人江西省建材集团入选市场化用工“三项制度改革”试点；作为竞争类国企，公司后续或有混合所有制改革、服务于省国有资产证券化预期。

风险提示：国企改革进展低于预期。