投资要点

安全扫描,1)安倍 三年计划 曝光,2015年修改和平宪法第9条,并决心任期内与俄罗斯和平解决北方四岛领土问题。2)奥巴马4月末将出访日、韩、马、菲亚洲四国;美国务卿克里表示:美将保护日本不受中国攻击;美太平洋空军司令表示,预携C-17参加2014年珠海航展,中方是否同意将成为中美军事关系重要风向标。3)中国外交部部长会见美国务卿克里,主张谈判协商和平解决南海岛礁争端

行业动态,1)国资委 抓紧修改深化国有企业改革意见。2)航天科工集团已成立科研院所改革工作领导小组。3)2013年中航机电系统公司实现309亿收入,2014年将深化激励机制,并为整体上市做准备,计划2020年挑战1200亿收入。4)中国商飞表示,C919首架试飞飞机预计今年结构总装,ARJ21预计2014年年内交付首家用户,中航飞机(000768)、中航重机(600765)受益。5)中国电子科技集团中科信公司 90-65纳米大角度离子注入机研发及产业化 项目通过验收,占领我国集成电路装备制高点。6)中国安天实验室出品的AVL移动反病毒引擎获得世界网络安全 运动会 移动终端项目金牌。

上市公司,1)简氏:巴基斯坦计划2014年向中国订购6艘元级常规潜艇,中国重工(601989)作为元级潜艇的唯一制造商将受益。2)贵州黎阳发动机公司2013年营收突破50亿,发动机产销量创历史新高,2014年2型新发动机有望实现重大突破。3)洪都航空(600316)L-15教练机已于2012年获得赞比亚6架订单,正在拓展泰国、斯里兰卡、马来西亚市场。

军力观察,1)外媒:094 型战略核潜艇开始 远 航战备巡逻,或将服役5艘。2) 汉和:2013年,陕飞至少生产18架运-8(或运-9)平台机。3)美国海军P-8A反潜巡逻机获准全速生产,计划为海军生产117架。

板块观察,2.10~2.17当周,军工板块跑输大盘。兴业军工板块加权涨-0.2%,平均涨幅1.0%,上证指数涨幅3.5%。估值方面,基于Wind一直预期,2014年典型军工股PE平均估值为48倍。

后续推荐:后续推荐:1)民参军板块可能获得新军品资质及订单的标的;2)受益海洋战略的中国重工;3)受益3D打印可能升级为国家战略的相关标的,重点推荐中航重机;4)受益2014年初空域划设方案有望落地的通用航空板块,特别是机场、空管产品、空域监测设备等基础设施建设相关标的。