本周行情回顾：上周（20240102-20240105）沪深300下跌1.56%，社会服务行业指数下跌0.37%，行业跑赢沪深300指数1.19个百分点，在申万31个一级行业中排名第10。涨幅排名前五的行业为：煤炭、石

油石化、公用事业、银行、钢铁。子板块方面，上周社会服务行业各子板块（申万二级行业）涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（+4.93%）、酒店餐饮（-1.81%）、体育Ⅱ（-1.88%）、教育（-2.05%）、专业服务（-2.59%）。本周个股涨幅前五名分别为：长白山、大连圣亚、安邦护卫、天目湖、三特索道；跌幅前五名为：苏试试验、*ST豆神、力盛体育、科锐国际、中科云网。

行业动态：同程旅行数据显示，元旦假期期间国内冰雪旅游热度环比上涨216%，其中哈尔滨旅游热度环比上涨240%，冬季冰雪主题已成为文旅消费市场的主要增长点，预计1月10日寒假开启后，冰雪游将迎来新一波客流高峰。著名景点长白山受益于冰雪游热潮，元旦期间共接待游客2.2万人次，同比增长96%，同比19年增长122%；酒店入住率80%+，同期（23年元旦）为47%。

本周主要观点及投资建议：建议关注旅游触底回升下景区板块及跨境团游旅行社，宋城演艺、天目湖、中青旅、众信旅游等。另外，重点看好后续业绩增长稳健的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、大连圣亚、丽江股份等；连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店；免税龙头中国中免；境外自办展龙头米奥会展。

风险提示：商旅出行需求复苏不及预期的风险；项目拓展不及预期风险；政策落地与执行效果不及预期风险；自然灾害风险。