【投资要点】

政策利好频出，数据要素市场建设加速。数据要素政策持续落地，政府层面，数据局、大数据中心、数据交易所等陆续设立，各地方也在中央宏观战略指引下，加紧制定数据条例与行动方案，持续释放数据要素红利，数据要素价值创造的新业态日益成为经济增长新动力。据工信部数据显示，2025 年，中国数据要素市场规模将突破2000 亿元，年均复合增长率超过25%。

类比土地价值释放，激活数据要素价值。“数据”和“土地”同属五大生产要素，相似度高。数据资产化的过程可类比“98 房改”，房改释放了潜在庞大的住房需求，从而推升了房地产的价值。数据要素价值释放也依赖于应用场景的增加以及市场需求的提升。不同阶段的数据资产适用于不同的定价体系：数据资源化阶段主要依赖成本法；数据资产化阶段可使用成本法或收益法；数据资本化阶段则适用收益法和市场法定价。

数据赋能千行百业，乘数效应凸显。“数据要素×”三年行动计划指出到2026 年底，要打造300 个以上典型应用场景，重点关注智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域的数据流通、供给、应用等。其中，民生数据要素市场规模占比达25%，随着医保和社保数据应用不断深入，预计2025 年，其市场规模将达到459 亿元。

【配置建议】

在政策的推动下，数据要素持续赋能行业应用。建议关注：久远银海、德生科技、莱斯信息、云赛智联、深桑达、易华录、太极股份、万达信息、山大地纬、科创信息、赛意信息等。

【风险提示】

数据要素政策落地不及预期；

数据资产化不及预期；

市场竞争加剧。