核心观点:

输变电:国务院常务会议提出“加强城市配电网建设,推进电网智能化”,国网智能电网和配网工作也在不断推进,我们认为下半年电力设备行业仍以结构性机会为主,可以关注配网自动化和特高压等国网重点推进的细分板块,二次设备龙头企业有望首先从中受益。配电:继近期国家能源局召开全面解决无电人口用电问题工作会议,同时国家能源局网站刊发了讲话全文之后,本周国网透露的配电规划将持续利好配网一二次设备龙头企业。配电作为电网中相对薄弱的环节,势必将在未来加大建设投入。电力电子:“十二五”期间我国工业节能减排目标将成为贯穿始终的主线,相关产业链包括:变频器、余热余压发电、合同能源管理等。短期内受制于钢铁、有色、煤炭等下游行业整体景气度较低的影响,变频器的行业复苏相对缓慢,建议关注企业产品线、市场渠道扩张带来的成长机会;合同能源管理在下游行业盈利能力较弱的时期可能形成推广的契机。光伏:与欧州就光伏产品价格达成承诺虽然对国内企业造成一定的影响,但远好于双反的预期,预计价格承诺将导致多晶硅组件价格上涨15%左右,单晶硅组件上涨2%左右,在价格一致的情况,预计单晶硅组件的优势将在欧洲市场开始体现,市场对单晶的需求将会出现增长。锂电:继Tesla之后,宝马推出i3,预计2014年销售将达到3万辆,预计随后丰田、大众随后将会推出相应的车型,新能源汽车对锂电板块带动明显,建议持续关注板块性机会。

重点关注公司:国电南瑞、正泰电器、置信电气、许继电气、思源电气、中科电气、森源电气、特锐德、亿纬锂能、隆基股份。

上市公司调研及动态

隆基股份:公司发布半年报,上半年实现营业收入9.72亿元,同比增长21.73%,实现净利润2095万元,扣非后净利润1712万元,同比增长23.58%,与一季度相比实现扭亏为盈,实现每股收益0.04元。

思源电气:公司13H1实现营收12.68亿元,同比增长28.53%;归属于上市公司股东的净利润1.07亿元,同比增长45.44%;扣非后净利润0.89亿元,同比增长60.89%;实现每股收益0.24元,预计2013年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增幅为30%-60%,净利润区间为1.87亿元-2.3亿元。

晶盛机电:公司发布半年报,上半年实现营业收入1.2亿元,同比减少 63.68 %。实现利润总额3317万元,同比减少77.50 %,实现归属于公司普通股股东净利润2,607.40万元,同比减少78.28%。

德赛电池:公司发布半年报,公司上半年实现营业收入14.28亿元,同比增长15.81%;实现利润总额11,679万元,同比增长48.32%;实现净利润9,563.13万元,同比增长53.37%;其中归属于上市公司股东的净利润7,130.14万元,同比增长48.64%。

风险提示:电网投资下降风险;国际补贴政策调整,光伏贸易战风险。