【新能源】多重政策利好点燃光伏成长热情,海上风电进入平价拐点光伏:平价延续以及分布式政策,点燃未来3 年成长动力,4 主线核心逻辑把握光伏投资机遇。1、光伏逆变器环节受益于国产品牌替代及出货弹性,国内核心逆变器标的业绩及市占率持续迎来双升。2、光伏玻璃环节已逐步进入价格底部区域,光伏玻璃龙头格局强者恒强,随着新增装机持续放量,玻璃环节龙头标的或将迎来量价反转。3、异质结设备进展超预期,进一步关注异质结单GW 投资、实际量产转换效率及良率等核心指标。4、整县分布式发展利好户用环节上市龙头企业,提高运营商赛道盈利空间。多重政策利好叠加2022 年上游硅料降价预期,巩固未来3 年行业景气前景。
风电:陆上风电下半年进入交付高峰期,2022 年迎来平价抢装。海上风电进入平价拐点,全国十四五规划超40GW,新技术与新进入者点燃行业发展动能,国产替代与市场国际化空间巨大。
【锂电】锂电龙头市场份额加速提升,关注中报业绩持续兑现当前伴随美国电动化政策加速,市场对锂电行业近两年预期不断提升,7月持续关注中报业绩兑现。我们建议关注三条主线:1)短期量的逻辑:高镍与铁锂回升趋势确立,伴随龙头扩产,正极格局优化最显著,成本加成的盈利模式下业绩确定性最强;2)短期价的逻辑:电解液产业链六氟、VC等全年持续看涨,关注一体化企业;隔膜供需持续收紧,下半年有望迎来涨价。3)高成长弹性品种:重点推荐渗透率增加&格局较好的CNT 赛道。
投资建议
【光伏】阳光电源、通威股份、福斯特、中信博、上能电气、海优新材;【风电】明阳智能、东方电缆、运达股份、天顺风能、日月股份、天能重工、金风科技、泰胜风能。
【新能源运营商】三峡能源、龙源电力、节能风电。
【锂电】当升科技、容百科技、天赐材料、新宙邦、天奈科技、亿纬锂能、恩捷股份、宁德时代。
风险提示:政策变动的风险;风电装机不及预期;电动车产销不及预期。