证券代码：300729证券简称：乐歌股份
乐歌人体工学科技股份有限公司
投资者调研接待记录表
编号：2024-002TZZ
□特定对象调研□分析师会议
□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动
□新闻发布会□路演活动类别
□现场参观
□其他（请文字说明）电话会议参与单位名称及具体参与单位及人员见附件人员姓名
时间2024年4月18日（周四）10:00-11:30地点宁波市鄞州区首南街道学士路536号金东大厦19楼会议室
董事会秘书：茅剑辉
上市公司接待人财务总监：朱伟
员姓名跨境电商事业部负责人：陈旭莲
海外仓事业部高级总监：季晓峰
调研主要问题及回复：
1、请介绍公司2023年的经营情况。
公司全年营收39.02亿元，同比+21.6%，归母净利润6.34亿元，同比+189.7%，扣非净利润2.52亿元，同比+142.4%。人体工学系列产品仍是公司营业收入的主要来源，全年实现收入26.12亿元，占营业投资者关系活动收入比重66.94%；公共海外仓业务快速发展，实现收入9.51亿元，占主要内容介绍营业收入比重提升至24.38%。公共海外仓业务的盈利水平随着仓库利用率的提升，以及规模扩大带来成本的降低，对公司整体利润增长的贡献越来越大。
公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）
比例为70.66%。其中，跨境电商销售收入177272.01万元，同比增长
12.59%。公司独立站销售收入67129.85万元，同比增长16.72%，增速高于亚马逊平台，体现了多年来公司品牌积累的优势。
2、请介绍海外仓当前的市场需求情况
回复：目前海外市场整体需求比较旺盛，一季度我国跨境电商出口额达到了4480亿元，进口额1296亿元，整体增长率达到了9.6%，充分体现我国跨境电商行业的强大生命力，更反映出我国在全球贸易格局中的重要地位。从乐歌海外仓服务的客户情况来看，客户今年一季度的销售情况不错，超出预期，总体感受美国的消费还是相对比较旺盛的，跨境电商发展形势好，带来更多的海外仓需求，有利于加快乐歌一季度新开仓的填仓速度。
3、请介绍2024年一季度新开仓的填仓情况和库容爬坡情况
回复：2024年一季度新开的新泽西66万平方英尺仓库，地理位置和物流资源都比较好，主要开放给体量大的客户，所以这个仓库的周转情况非常好，目前，仓库利用率已经达到40%左右，预计该仓很快达到盈利状态。其余的新仓大概也在30%多的仓库利用率，总体来说，新开仓爬坡进度符合公司预期。
4、请介绍2023年公司国内业务的情况
回复：2023年公司国内业务营收同比持平，但是出现了一定幅度的亏损。今年公司将充分考虑投入与产出，对广告投放节奏进行控制，人员也进行了精简，争取2024年实现盈利。
5、请介绍公司跨境电商业务后续平台拓展的规划，后续业务发展
计划
回复：在新平台的开拓上，公司已在 Temu 与 TikTok 平台开出店铺，其中 Temu平台大件半托管模式今年 3月中下旬才开始起步，目前带来的销售不多，还需要更多时间培育。在新市场的开拓上，除传统欧美市场外，公司加大澳大利亚、中东和南美等市场开拓力度，目前情况还不错。
6、美国快递物流服务商的涨价，会对公司海外仓业务的成本和利
润带来怎样的影响？
回复：Fedex等快递物流服务商的快递费每年涨价算是一个惯例，公司通过业务量的高速增长取得越来越好的快递折扣，从而覆盖掉快递涨价的幅度，这是乐歌海外仓业务高速增长所带来的优势。随着公司业务量的快速增长，海外仓业务的成本和利润基本不会因快递涨价而受到较大影响。
7、目前公司海外仓客户中两年以上合作的占比有多少？回复：公司2年以上的海外仓客户约占活跃客户数量的50%以上，
这些客户通常自身发展比较稳健，经营比较久，跟乐歌海外仓合作过一般都会选择一直合作。虽然快递基础价格每年上涨，但是公司海外仓给客户的快递价格基本不涨，甚至对优质客户让利，客户流失率低。
8、亚马逊今年年初仓储政策的调整对公司拓展新客户的影响
回复：今年2月亚马逊对50磅以上的货物进行了价格上调，以及
4月出台了新的货物入仓政策，这些政策变化对中大件来说是不利的。
根据最新的货物入仓要求，卖家需要将货物分拆到几个仓库存储，一些大件产品的入仓难度增大，1个整柜的货物可能要分多批入仓，这也导致配送成本升高和配货难度加大。所以，有些大件卖家想转换到 FBM模式，选择乐歌这样的第三方海外仓来解决备货以及尾程派送。目前，已经有客户在乐歌海外仓做自发货的测试，预计未来有更多卖家选择乐歌海外仓。
9、请介绍目前在亚马逊上采用的销售模式？各模式下运营费用的
差异
回复：公司跨境电商主要以 FBM 模式为主，少数通过 FBA 模式以获得亚马逊流量倾斜等平台扶持；对公司来说，模式的区别主要在于物流费用不同，尤其公司产品以中大件为主，FBA模式下的物流费用会更高。
10、请问公司怎么看待亚马逊推出的尾程服务，以及可能对公司
公共海外仓业务产生的影响？
回复：亚马逊新推出的尾程物流服务 Amazon shipping 实际上对
标的是 UPS、Fedex 这样的快递物流企业。乐歌海外仓从 2023 年 9 月就开始使用了 Amazon shipping 的服务，这个服务对 30磅以内的产品的物流费用是很有竞争力的，它的价格优势也帮助乐歌海外仓引入了一些中型件的客户，对公司海外仓业务发展有促进作用。另外，乐歌海外仓的尾程物流主要依赖于 UPS、Fedex，Amazon shipping 犹如鲇鱼，导致美国快递行业竞争加剧，有助于公司尾程物流的议价能力进一步提升，降低物流成本。
11、请介绍公司跨境电商业务的新品类拓展情况
回复：目前，公司已推出了电动沙发、人体工学椅等新品类，后续还将基于消费人群、场景的一致性进行推新。
附件清单（如有）电话会议参与单位及人员
日期2024年4月18日附件：
电话会议参与单位及人员序号机构名称参会者姓名
1申万宏源证券屠亦婷
2申万宏源证券闫海
3申万宏源证券张文静
4申万宏源证券王易
5 Auerbach Grayson Richard Cheng
6 Elephas Investment Danni Wu
7 EUdel capital Jen
8 Hover4pi JieruGong
9 pinpoint Simone
10 PinPoint 保银 朱嘉伟
11 PinPoint 上海保银投资管理 Weishen Shi 石伟燊
12 Teng Yue Partners 腾跃基金 Shan Yang
13 UBS 王宇轩
14国金证券张杨桓
15国金证券尹新悦
16西部证券李华丰
17西部证券谭鹭
18西部证券陆亚宁
19浙商证券史凡可
20浙商证券曾伟
21长江证券蔡方羿
22长江证券米雁翔
23长江证券应奇航
24海通证券郭庆龙
25海通证券高翩然
26天风证券孙海洋
27天风证券张彤
28广发证券曹倩雯
29广发证券李悦瑜
30财通证券于健
31财通证券谷亦清
32中泰证券张潇
33民生证券徐皓亮
34民生证券杜嘉欣
35民生证券刘文正
36民生证券刘彦菁
37国盛证券姜文镪
38国盛证券李晨39招商证券赵中平
40招商证券邓琪静
41中信建投证券叶乐
42中信建投证券张舒怡
43中信证券肖昊
44中信证券马骏锐
45首创证券李田
46东方财富证券刘雪莹
47国元证券许元琨
48国元证券冯健然
49国海证券林昕宇
50国海证券杨蕊菁
51德邦证券成浅之
52浙商证券王家艺
53浙商证券王笑飞
54申万宏源证券周嘉凯
55国泰君安证券股份有限公司吴怡培
56国泰君安证券股份有限公司李卓轩
57国泰君安证券股份有限公司李慧昀
58国泰君安证券股份有限公司翁晨翰
59国泰君安证券股份有限公司丁颖华
60国泰君安证券股份有限公司左瑶
61国泰君安证券股份有限公司马泓波
62国泰君安证券股份有限公司胡港复
63国泰君安证券股份有限公司谢伟
64招商证券李星馨
65招商证券丁浙川
66招商证券股份有限公司徐叶
67招商证券投资有限公司卓招斌
68国新国同彭珅
69国新证券股份有限公司王辉
70国新证券股份有限公司李彬
71 國泰投信 Albert
72东北证券陈渊文
73东方自营张开元
74东海证券股份有限公司陈飚
75东海证券股份有限公司秦安琪
76东卯兴股权投资基金管理（杭州）有限公司郭海峰
77东兴轻工沈逸伦
78东证锦信罗嘉豪
79方源资本中国成长基金刘少斌
80方源资本中国成长基金李克曼
81方正和生方一峰82方正和生闫震
83方正证券马萤
84方正证券万宇昕
85方正证券李珍妮
86浙商证券吴安琪
87浙商证券汤秀洁
88中国光大银行股份有限公司梁飚
89中国国际金融股份有限公司高亦安
90中国投融资担保股份有限公司刘志帅
91中加基金管理有限公司赵雯晰
92中交智远(厦门)私募基金管理有限公司黄耿华
93中金公司韩越秦
94中金公司邹煜莹
95中金公司吕沛航
96中金公司徐卓楠
97中科沃土基金徐伟
98中泰证券万欣怡
99中泰证券吴思涵
100华安证券股份有限公司王治
101华创证券刘一怡
102华创证券杨澜
103申万宏源证券马剑蓓
104申万宏源证券丁智艳
105中新融创资本管理有限公司戴天荣
106中信创业投资(上海)有限公司杨安琪
107中信证券股份有限公司梁爽
108中信证券股份有限公司金娜
109上海耶诺资产管理有限公司沈雷
110安信证券股份有限公司周雅迪
111宝盈基金吕功绩
112北京金塔股权投资有限公司王丹
113北京老鹰投资基金管理有限公司卢博文
114北京清和泉资本管理有限公司帅也
115北京清和泉资本管理有限公司柯嘉雯
116北京泰德圣投资有限公司俞慧文
117北京衍航投资管理有限公司李响
118北信瑞丰基金管理有限公司吴洋
119北信瑞丰基金管理有限公司许庆华
120博时基金徐鹤元
121财通基金王志斌
122财信证券股份有限公司杨帅
123常州发展杨英超
124常州投资集团有限公司金逸峰125常州新发展陈悠
126成都立华投资有限公司李易峰
127诚富基金陈一维
128承骆投资白召然
129淳厚基金管理有限公司江文军
130淳厚基金管理有限公司杨泽宇
131大成基金朱亭霖
132德邦基金管理有限公司赵梧凡
133第一创业投资管理有限公司林增强
134第一创业证券股份有限公司徐彭星
135第一创业证券股份有限公司梁游
136福建省闽西金控集团有限公司杨艺颖
137福建盈方得投资管理有限公司周晨捷
138福建盈方得投资管理有限公司陈雪芬
139赋远投资杨骏晟
140富安达基金李雨桐
141富安达基金管理有限公司赵懿
142光大保德信基金管理有限公司陆达之
143光远资本刘嘉伟
144光证资管严可人
145广东创钰唐小皓
146广东温氏杨子江
147广发基金吴晓刚
148广发基金邹勇
149广民投温钱晨
150广民投陈敏良
151广州工控资本管理有限公司鲁丹玥
152国华兴益保险资产管理有限公司纪虹韵
153国联证券康璇
154国联证券戚志圣
155国寿安保基金宋易潞
156国寿养老高媛媛
157国泰基金管理有限公司何雨容
158海南旗泓私募基金管理有限公司周雨婷
159海南纵贯私募基金管理有限公司童心宇
160海南纵贯私募基金管理有限公司张昀
161海源励和必拓井162 韩国投资信托运用（Korea Investment Management Co.Ltd) Stacy Zhang
163瀚亚投资王浩聿
164杭州城投资产管理集团有限公司潘崇
165杭州东方嘉富资产管理有限公司周辉
166杭州丰熙投资黄际超
167杭州钱唐汇鑫私募基金管理有限公司贾思哲168杭州荣泽石资产管理有限公司徐佳
169杭州众邦投资有限公司丁莉梅
170和聚投资田加强
171恒大人寿保险有限公司魏大千
172宏利资产管理香港有限公司李文琳
173宏盛鹏达投资尹杰
174湖南柏岩投资管理有限公司左振科
175湖南楚恒资产管理有限公司袁超
176湖南迪策投资有限公司文伟、杨光
177湖南聚力财富管理有限公司刘帅彬
178湖南泊富基金管理有限公司程幻中
179湖南泊富基金管理有限公司李丛靓
180湖南轻盐创业投资管理有限公司陈泉文
181湖南湘江中盈投资管理有限公司陈敏
182华能贵诚信托有限公司盛心懿
183华能信托有限公司张秦铭
184华商基金常宁
185华泰李艳光
186华泰证券股份有限公司陶纯慧
187华泰资产管理有限公司范羽晖
188华西周雷
189华西基金管理有限责任公司李本刚
190华夏基金管理有限公司陈一君
191华章天地传媒投资控股集团有限公司赖佳龙
192汇安基金杨坤河
193汇安基金王苏煦
194汇丰晋信费馨涵
195汇添富基金管理有限公司温琪
196吉富创业投资股份有限公司陈剑峰
197建信保险资管张旭菁
198江苏瑞华投资控股集团有限公司葛苑姣
199江苏瑞华投资控股集团有限公司（投资）张明明
200江苏银创创业投资有限公司李敏
201江苏银创资本管理有限公司虞羽
202江西大成资本管理有限公司周丹婷
203江西华赣航空产业投资集团有限公司游柏旺
204江西中文传媒蓝海国际投资有限公司陈敏春
205交银施罗德基金刘鹏
206交银施罗德基金余李平
207金鹰基金汪达
208锦洋资产刘玉恩
209开源证券骆扬
210开源证券吕明211联通光谷江控第五代通信产业基金（武汉）合伙企业（有限合伙）程林
212领骥资本尤加颖
213闽西金控陈碧滢
214墨竹基金卓炜
215墨竹基金熊奇
216南京特尔顿信息科技有限公司陈庆
217宁波嘉富行远私募基金管理有限公司钱吉良
218宁波梅山保税港区沣途投资管理有限公司陈晓禾
219农银汇理姜斌宇
220农银人寿保险股份有限公司王鹏
221平安养老保险股份有限公司王毅成
222前海中船（深圳）智慧海洋私募股权基金合伙企业（有限合伙）陈敬钰
223前海中船基金张勇
224青岛高创澳海股权投资管理有限公司张玉芝
225青岛高创科技资本运营有限公司高健
226青岛海发国有资本投资运营集团有限公司袁梦
227青岛谦益永兴创业投资基金合伙企业（有限合伙）戴为刚
228厦门博芮投资周港
229厦门信达投资李晓建
230山东天诚控股股份有限公司井倩
231山东盈泰私募基金管理有限公司王荔
232山西证券沈一心
233上海伯兄资产管理中心（有限合伙）张江城
234上海丹寅投资管理中心(有限合伙)张小鹏
235上海东方证券创新投资有限公司李爽
236上海富善投资有限公司陈治任
237上海固信投资控股有限公司杨灿
238上海海越私募基金管理有限公司潘一炘
239上海君怀投资管理集团有限公司李遥
240上海澜熙资产管理有限公司周一潇
241上海量金资产管理有限公司王志豪
242上海宁泉资产管理有限公司朱正尧
243上海泊通投资管理有限公司庄臣
244上海朴信投资管理有限公司朱冰兵
245上海睿沣私募基金管理有限公司丁颖
246上海盛石资本管理有限公司覃翔宇
247上海石丸梨花私募基金管理有限公司丁盛
248上海天戈投资管理有限公司章轶
249上海同犇投资管理中心（有限合伙）董智薇
250上海同犇投资管理中心（有限合伙）童驯
251上海文化产业发展投资基金管理有限公司许悦
252上海文化产业发展投资基金合伙企业（有限合伙）田恩民
253上海毅远私募基金管理有限公司周平华254上海臻宜投资管理有限公司徐蕾
255上海致新投资管理有限公司白雪
256申万菱信基金管理有限公司范张翔
257深圳纽富斯投资管理有限公司梁祥源
258深圳前海信达私募股权基金管理有限公司王大永
259深圳市共同基金管理有限公司谭鹏飞
260深圳市勤道资本管理有限公司黄衣聪
261深圳市亚派成长投资管理有限公司韩志坚
262深圳首泽投资杨汉忠
263首创证券陈梦
264苏州安亚投资有限公司倪文超
265苏州苏新股权投资合伙企业(有限合伙)高俊
266台州市国有资本运营集团有限公司吴峰敏
267太平基金魏志羽
268太平洋证券刘洁冰
269太平资产管理有限公司刘亚玮
270泰信基金戴隽
271同犇投资刘慧萍
272同创伟业贾超
273物产中大集团投资有限公司应文添
274西部利得基金管理有限公司林静
275西藏合众易晟投资管理有限责任公司虞利洪
276西藏源乘投资管理有限公司李婷婷
277西藏正耀投资基金管理有限公司范家伟
278西藏正耀投资基金管理有限公司彭婉盈
279西南证券赵兰婷
280湘江私募廖飞宇
281象舆行投资徐晓浩
282鑫巢资本管理(香港)有限公司王璞
283鑫元基金管理有限公司张咏
284信达澳亚基金管理有限公司魏冠达
285信达澳银基金管理有限公司曲亮
286信达证券李含稚
287信泰人寿云昀
288星纳赫资本左欣
289星泰投资贾雨朦
290星泰投资管理有限公司陈婷婷
291兴全周友友
292兴业基金姜涵宇
293兴业证券王凯丽
294兴业证券张毅
295衍航投资庞兴华
296易米基金管理有限公司王毅297迎水投资陈春艳
298永禧宝莱特胡卫家
299永赢基金管理有限公司朱怡丞
300誉辉资本郭志强
301远策投资管理有限公司林佳宁
302云南云投资本运营有限公司蒋绮雯
303长江证券股份有限公司肖旭芳
304招商基金虞秀兰
305浙江国创私募基金管理有限公司徐一宁
306浙江省发展资产经营有限公司夏明哲
307浙江永禧投资管理有限公司王小慈
308浙江资管曹建能
309中移资本赵华彬
310中英人寿保险有限公司李元锋
311中邮人寿保险股份有限公司孙婉宁
312紫金矿业投资(上海)有限公司王梦如
