1、华为半导体负责人何庭波更新韬定律论文

周末，华为半导体负责人何庭波今日在中科院科技论文预发布平台ChinaXiv，再次发布相关论文《Huawei’s τ Chip Was Supposed to Melt?》，提到热量是韬定律最棘手的隐忧，而麒麟芯片实测结果，颠覆了这一质疑。麒麟2026的芯片晶体管密度从约每平方毫米1.55亿提升到2.38亿个，跃升55%；在相同性能下，NPU功耗下降66%，GPU下降58%，CPU性能核心下降41%。原因是在芯片内部，能量的主要消耗并非来自计算本身，而是来自数据传输。何庭波将其比喻为，人在工作日的精力消耗，不只来自伏案工作的几小时，通勤同样消耗大量能量。

韬定律与LogicFolding（逻辑折叠）技术的破局点，正在于此。麒麟芯片的功耗下降，不是来自计算更少，而是来自数据传输更少。一个SoC模块中超过80%的能量用于数据搬运。传统芯片把所有电路铺在一个平面上，信号要从芯片一头跑到另一头，穿越数百微米甚至更长的导线。逻辑折叠技术把电路折叠成垂直堆叠的两层，通过40纳米级键合工艺实现了1.5微米键合间距，每平方毫米约50万个垂直互连，信号不再水平“长途跋涉”，而是垂直“坐电梯”，距离缩短了一个数量级。

开源证券认为，华为逻辑折叠更多是一种设计哲学和路径的创新，不是提出了一个一劳永逸的解决方案，而是给出传统路径之外的新的探索方向。正如论文结尾所述：“在神话中，西西弗斯被惩罚推石上山，却只能眼睁睁看着它滚落，一切从头开始。遵循τ扩展定律的工程实践呈现出同样的节奏：折叠芯片，争取时间余量，并将其投入到功率优化中一-随后下一代产品问世，巨石又开始重新推行。”建议重点关注Fab、CP测试及新增设备环节。

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2、猪价大涨！部分地区猪价触及12元/公斤关口

截至9月4日，全国外三元生猪均价约11.03元/公斤，相较4月15日创下的年内低点8.77元/公斤，累计回升幅度已经超25%。9月5日全国外三元生猪均价维持11元/公斤，较前一日小幅上涨0.03元/公斤，多数省份生猪报价出现小幅上调，华东、华中、华北、东北、西北大部分地区猪价翻红。

国投证券认为，参考农业农村部设定的能繁母猪正常保有量(3750万头)，结合该行对于市场化力量和政策引导或双管齐下带动生猪产能非线性加速去化的判断，该行预计26Q3生猪养殖行业或逐步进入母猪超淘阶段，相应带动2027年猪周期反转(盈利口径)

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3、联合国粮农组织：供应风险加剧全球食品价格升至2022年以来最高水平

联合国粮食及农业组织(FAO)周五表示，受不利天气以及黑海地区战争扰乱供应的影响，全球食品价格8月升至2022年末以来最高水平，市场对主粮供应的担忧进一步加剧。

欧洲遭遇极端高温和干旱，加之严重厄尔尼诺天气模式可能出现，以及俄乌战争和伊朗战争引发的贸易动荡，均令农产品市场承压，推动谷物价格升至三年来高位，糖价则创一年多来新高。

FAO食品价格指数追踪国际市场交易的一篮子食品商品价格的月度变化。数据显示，该指数8月平均值为133.3点，高于7月经修正后的130.8点。

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4、中东航线海运价格暴涨！中东航线舱位一舱难求

近期，受中东局势变化和厄尔尼诺现象带来的极端天气影响，中东航线的海运价格连续上涨，甚至出现“运价比货值还贵”的现象。7月下旬以来，中东航线海运价格迎来大幅跳涨，以上海港到达曼港为例，一个40英尺标准集装箱的运价，从6600美元左右一路突破10000美元关口，涨幅超50%。有货代公司负责人告诉记者，中东航线的舱位现在是一舱难求，即使订到舱位，也会因为各种原因推迟或取消。

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5、利好！事关房地产！湖南、河南，重大发布！

据湖南日报，4日，湖南省住房和城乡建设厅、省自然资源厅、省财政厅联合印发《关于支持老旧住房自主更新的通知》，支持湖南省城市（含县城）建成区国有土地上符合条件的老旧住房自主更新，自当日起施行，有效期5年。

无独有偶，据河南日报，近日，国家金融监督管理总局河南监管局、中共河南省委金融委员会办公室、河南省住房和城乡建设厅联合发布《关于印发进一步加强金融支持城市更新有关措施的通知》，推出15项支持措施，进一步健全多元化投融资方式，引导各类金融机构强化创新金融产品和服务，为城市更新行动提供全周期、全链条、全方位的高质量金融服务。

开源证券认为，上半年房地产行业仍处销售弱修复+供给收缩的分化格局中，但政策端整体宽松，控增量、去库存的进程仍在加快，优质房企业绩端持续修复。

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6、OpenAI祭出王炸！高盛盛赞：GPT-6 Astra正是AI牛市一直在等的

OpenAI正式发布GPT-6 Astra，并称其为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”。而对此，高盛Delta-One交易台主管Rich Privorotsky在周末发表的一篇最新研报中也聚焦于此，盛赞了Astra对当前AI产业发展的重要性。

高盛研报认为，Astra是AI产业发展关键节点，其在AGI基准测试表现亮眼，让OpenAI多项核心指标反超Anthropic。

高盛指出，Astra能力飞跃将推动AI需求格局转变、重燃市场投入意愿；甲骨文下周公布财报等安排也为AI领域带来偏利好预期。

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上海九方云智能科技有限公司 投顾 兰正龙（登记编号：A0740625030034）；以上个股仅做梳理举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！