1、宇树发布H2-X、英伟达升级Isaac平台、特斯拉确认Optimus量产产线

10月21日，宇树科技发布人形机器人"H2-X功夫传奇守护"，官方视频显示该机器人站立工况下最长续航约8小时，较基础款H2的约3小时实现较大跨越，可徒手抬起汽车前部、从4米高台安全落地、一脚踢凹车门，并演示家庭安保与交通事故救援场景。10月21日，英伟达在柏林GTC大会宣布扩展Isaac开放机器人开发平台，新增人形机器人参考平台、数据集、运行时框架及机器人学习工具，并联合思灵机器人推出人形机器人参考平台Agile ONE SN。美东时间10月21日盘后，特斯拉2026年第三季度财报电话会披露，Optimus已在弗里蒙特工厂大规模生产线开始生产，该产线规划年产能100万台，得州第二产线（1000万台级）筹备中，马斯克指引约一年爬坡至周产2万台、明年4月集成AI5芯片、2027年底前后向特斯拉以外企业交付，并称坚信人形机器人整个赛道都将成为全球最大的产业，未来地球上人形机器人的数量甚至会超过人类。

国盛证券指出，特斯拉已准备好大规模生产V3 Optimus，并将其定义为通用自主型人形机器人，同时把Optimus"生产加部署"纳入员工经营考核目标，T链方案收敛与批量订单落地标志量产S曲线从平缓起步向陡峭爬坡切换，随着特斯拉自身产线调试完成，将推进中国供应链审厂，建议关注电机、轻量化、减速器、总成、丝杠等确定性较高的核心环节供应商。浙商证券指出，四季度为特斯拉人形机器人产能爬坡关键验证期，国内智元第2万台机器人量产下线并交付，国产机器人产业链有望与海外供应链形成双向共振，建议关注格局已定的电机、谐波减速器、丝杠、总成、结构件方向。

相关板块：人形机器人、电机、减速器

相关概念股：宇树科技、兆威机电、鸣志电器、大洋电机、华阳智能、奕帆传动等

2、9月挖掘机销量同比增长14.4%、出口占比升至56.4%，乌克兰和平表态再添海外重建预期

据中国工程机械工业协会统计，2026年9月挖掘机主要制造企业销售挖掘机22717台，同比增长14.4%，其中国内销量9911台、同比增长7.16%，较8月提高3.24个百分点，出口12806台、同比增长20.7%，出口占总销量比重达56.4%；1月至9月共销售挖掘机214274台、同比增长23.1%，其中国内销量104530台、同比增长16.3%，出口109744台、同比增长30.4%。10月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，提出深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程。同日工信部表示，支持企业研发智能工业母机、智能机器人、智能检测装备和智能控制装备，推动智能工程机械、智能农机等研发应用。当地时间10月21日，乌克兰总统泽连斯基表示，乌方可在保留至少75%领土控制权的基础上达成和平协议。

渤海证券指出，9月挖掘机销量同比增长14.4%，其中国内销量同比增长7.16%、增速有所回升，9月工程机械主要产品月平均工作时长同环比均有所增长，下游开工持续改善，海外方面9月挖掘机出口销量同比增长20.7%，海外市场维持较高景气。湘财证券指出，9月工程机械多数品类出口实现增长，出口仍是销量增长的主要动力，国产设备凭借技术成熟度与性价比优势持续提升海外渗透率，叠加东南亚、中东等新兴市场需求释放，全球化仍是行业核心主线。德邦证券指出，国产工程机械凭借较高性价比、持续完善的产品性能及售后服务体系，在海外市场的竞争力不断提升，出口增长具备一定持续性，同时挖掘机、装载机加速向电动化发展，国内企业有望在海外电动工程机械市场持续输出产品与供应链优势。

相关板块：工程机械、矿山装备、设备更新

相关概念股：柳工、杭齿前进、南方路机、山河智能、南矿集团等

3、ESMO年会明日马德里开幕，29项中国研究入选最新突破性摘要创历史新高，5项进入规格最高的主席研讨会

2026年欧洲肿瘤内科学会年会将于10月23日至27日在西班牙马德里举行。据媒体统计，29项中国创新药研究入选大会最新突破性摘要，占大会LBA总量约三分之一，创历史新高，其中5项进入规格最高的主席研讨会，包括和黄医药赛沃替尼联合奥希替尼的SAFFRON三期研究、康方生物依沃西单抗的HARMONi-GI1三期研究、科伦博泰与默沙东TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗的TroFuse-005三期研究、翰森制药HS-20093的ARTEMIS-011三期研究。10月19日翰森制药公告，已于10月17日与罗氏订立战略合作及许可协议，将获得4亿美元首付款及1.1亿美元一周年付款，并有资格收取超过150亿美元潜在里程碑付款，交易潜在总规模超155亿美元。据财联社统计，2026年前三季度中国创新药BD交易总额达1279.8亿美元，相当于2025年全年的94.3%。业绩端，药明康德将全年收入指引上调至585亿元至605亿元，百济神州将全年营收指引上调至449亿元至462亿元，凯莱英、康龙化成新签订单分别同比增长54.6%、50%以上。

国金证券指出，10月下旬创新药板块迎来年内最密集的催化窗口，ESMO年会中国创新药研究入选最新突破性摘要约30项、创历史新高，其中5项进入主席研讨会，国产ADC、双抗、IO2.0等具备全球首创属性的管线集中登台，叠加三季报业绩验证与出海BD兑现三条逻辑交汇，板块关注度有望抬升；出海端2026年上半年中国创新药License-out交易总金额达997亿美元，约为2024年全年的2倍，首付款50亿美元创历史同期新高，交易结构正从单管线授权向技术平台授权升级。此前多家券商在ESMO前瞻中指出，PD-(L)1与VEGF双抗、TROP2 ADC、B7-H3 ADC、CLDN18.2 ADC、MET抑制剂等前沿领域的数据披露是本次会议的核心看点，建议关注创新能力强、数据催化密集的创新药企业。

相关板块：创新药、ADC、CXO

相关概念股：恒瑞医药、科伦药业、海正药业、九洲药业、昂利康、百济神州等

4、珠海航展倒计时两个月、板块估值处2014年以来18.25%分位

第十六届中国国际航空航天博览会将于2026年12月7日至13日在广东珠海举办，恰逢创办30周年，展期延长至7天，已有来自近50个国家和地区的超1100家企业确定参展，参展装备超3000件、"首展""首秀"展品占比约10%，主展区报名参展航空器超170架，并首次开辟高栏港海上展区。

中航证券指出，珠海航展有望成为板块情绪修复、市场关注度回升的重要抓手，本届超1100家参展企业、3000件装备、"首展"占比10%，空天海陆全域展示凸显体系化、无人化、智能化主线，无人机、反无人、电子对抗等新质装备密集亮相印证"十五五"期间装备结构升级加速；中期维度随"十五五"规划方向明晰，军工细分领域资源分配与产业优先级将迎来重新梳理，四季度军工订单回暖兑现路径有望打开，2027年建军百年目标进入倒计时，对2026年四季度军工板块持乐观判断。东方证券此前指出，2025年末至2027年将迎来多批次、规模化装备采购订单密集落地窗口，航展是军贸订单落地的重要催化剂，历届航展后6至12个月内核心军工企业海外合同披露频次明显提升。

相关板块：军工、航空装备、兵装重组

相关概念股：中航沈飞、中航西飞、内蒙一机、国科军工、建设工业、海洋王等

5、算力硬件全线杀跌之际，液冷与制冷设备凭三季报业绩成为资金避风港

10月22日算力硬件股集体走弱，华盛昌、崇达技术跌停，新易盛跌超12%、中际旭创跌7.21%、天孚通信跌6.33%、源杰科技跌6.96%，元件、光学光电子为当日净流出前三行业。与之相反，具备订单与业绩支撑的液冷温控方向逆势走强，博汇股份20cm涨停，其子公司无锡极致液冷主营GPU算力服务器液冷系统、液冷机柜及冷却液等热管理整体系统，公司前三季度净利润同比增长194%；冰山冷热涨停走出8天5板，公司掌握二氧化碳跨临界冷热"五合一"零碳技术，数据中心液冷冷源部分产品已实现小批量交付。

中信证券在此前算力基础设施研究中指出，随着新一代整柜式算力平台部署，集群内部通信与跨机柜互联要求进一步提高，单机柜功率密度抬升使液冷从可选项变为必选项，冷板式与浸没式液冷渗透率进入加速期，具备整体解决方案交付能力的温控厂商订单能见度显著优于单一零部件供应商。另有多家机构指出，三季报窗口下资金偏好正从远期叙事定价向当期景气与事件催化定价加速切换，AI散热属于算力链条中订单确认最快、业绩可验证度最高的环节，在硬件端整体调整阶段具备相对防御属性。

相关板块：液冷服务器、数据中心温控、制冷设备

相关概念股：博汇股份、同飞股份、冰山冷热、雪人集团等

上海九方云智能科技有限公司 投顾 兰正龙（登记编号：A0740625030034）；以上个股仅做梳理举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！