1、英伟达财报明日凌晨落地，AI算力产业链迎方向性催化

英伟达将于当地时间8月26日美股盘后，即北京时间8月27日凌晨4时公布2027财年第二季度财报，市场聚焦Blackwell芯片出货量与数据中心收入指引等核心指标。投行Susquehanna指出，英伟达当季业绩及下一季度指引均有望优于预期，GB300爬坡进程稳步推进，Vera Rubin将于2026年下半年开始逐步贡献增量，前五大超大规模厂商2026年资本开支总额有望接近翻倍。隔夜美股光通信板块大涨，Lumentum涨超6%、Coherent涨超4%，英伟达终结七连跌收涨2.19%。

国联民生证券指出，CPO产业景气度持续兑现，1.6T光模块已启动出货，Lumentum与Coherent订单能见度均延伸至2028年，EML激光器存在供需缺口，磷化铟衬底产能仍是制约收发器放量的核心瓶颈。开源证券指出，2026年二季度北美四大云厂商资本开支合计超1700亿美元，全年指引上修至约7450亿美元，英伟达CPO已步入量产阶段，与供应链合作开发的交换机已开始向客户交付，下半年将大量导入全球AI工厂。

相关板块：CPO、光模块、AI服务器

相关概念股：剑桥科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、工业富联、沪电股份等

2、LME期铜创收盘历史新高，铜价上行逻辑获投行集体唱多

8月25日，LME期铜收报14324.5美元/吨，创收盘历史新高。国内方面，多家有色企业披露2026年半年报业绩大增，江西铜业上半年归母净利润86.32亿元，同比增106.77%，超业绩预告上限，二季度单季净利润58.14亿元，同比增161.65%，子公司江铜铜箔算力铜箔已通过认证并批量供货；金诚信中报净利润同比增45.30%。上海发文扩大铜铝交易规模，健全锂钴镍期货品种序列。

瑞银指出，维持对铜价的看涨观点，预计未来几个季度铜价将达到15500美元/吨，铜市场缺口将从2026年的21.9万吨扩大至2027年的37.9万吨。花旗指出，将短期铜价预测从13000美元/吨上调至14500美元/吨，未来6至12个月目标价看高至15000美元/吨。五矿证券指出，2026年铜价持续攀升并创下历史纪录，供给端的持续收紧是驱动本轮铜价上涨的核心因素，AI数据中心、电网投资与新能源车需求端确定性较高，而矿山品位下降与资本开支不足制约供给响应。

相关板块：铜、工业金属、小金属

相关概念股：江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信、白银有色、云南铜业、西部矿业等

3、两大电网"十五五"规划落地叠加强制消纳新规，绿电板块迎政策+业绩双击

8月25日，国家电网、南方电网分别发布"十五五"新型电力系统建设规划：国家电网提出经营区新增新型储能装机1.4亿千瓦，规划到2030年绿电绿证交易规模达8000亿千瓦时；南方电网规划2030年新型储能装机力争达6000万千瓦，并打造多个绿电直连示范项目。叠加8月1日四部委《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》正式施行，首次建立可再生能源消费最低比重目标制度，绿证承担刚性履约功能，中国开启可再生能源强制消纳时代。绿证市场量价齐升，一季度全国交易绿证2.4亿个，同比增21.19%，2026年电量绿证均价7.76元/个（2024年为1.51元、2025年为5.71元，价格梯度递增明显）。全国已审批99个绿电直连项目、总装机3405万千瓦，上海8月13日批复小时级绿电交易方案，绿电环境价值按小时结算。

华源证券指出，绿电直连利好两大方向，一是新能源运营商，看好算电协同带来增量与稳定收益，重点推荐韶能股份、新筑股份、涪陵电力，建议关注豫能控股、金开新能、南网能源、晶科科技、协鑫能科等。光大证券看好绿电消纳与火电机会；中金公司推荐核电、火电、绿电与环保方向。另有研报指出，存量补贴清偿提速改善运营商现金流，政策加码有望推动绿电盈利修复，绿电行业处于"盈利由持续下行转向合理稳定回报"的政策周期β拐点附近，低估值绿电配置价值凸显。

相关板块：绿电、电力运营、风电光伏

相关概念股：立新能源、协鑫能科、新中港、郴电国际、华电辽能、金开新能、涪陵电力等

4、券商中报集体高增叠加中期分红，大金融板块强势

截至8月25日，已有21家上市券商披露2026年半年报，合计实现营业收入约2071亿元、归母净利润约888亿元，同比增幅均超50%，且悉数实现营收净利双增，中泰证券上半年净利润增幅最大，达146.38%，财达证券、华安证券业绩增长均超一倍。中信证券上半年实现营业收入496.92亿元，同比增长50%，归母净利润233.43亿元，同比增长69.6%；国泰海通实现营业收入471.63亿元，同比增长97.56%，归母净利润202.6亿元，同比增长28.74%。15家券商同时公布中期分红方案，上半年股票基金日均交易量3.24万亿元，同比增100.97%。今日大金融板块全线走强，楚天龙4连板，锦龙股份、湘财股份、南华期货、恒银科技涨停，兆日科技一度20cm涨停，证券ETF跟踪指数涨超2.6%。

方正证券指出，多重利好决定市场长期向好趋势不变，近期全球市场承压的核心原因是美长债收益率的持续走高，但对A股而言，美债收益率上行的流动性变化更多扮演扰动因素角色，而非行情方向的决定性力量，国内政策取向与基本面才是主导核心。券商板块当前估值仍处于历史低位，部分头部券商处于破净状态，行业业绩高增与估值水平形成明显背离。

相关板块：券商、金融科技、互联网金融

相关概念股：中信证券、国泰海通、中泰证券、锦龙股份、湘财股份、楚天龙、恒银科技等

5、2026核聚变能大会上海召开，可控核聚变进入工程化攻坚

8月25日，2026核聚变能大会暨核聚变活动周在上海开幕，会期持续至8月28日。科技部副部长张光军指出，"十五五"规划将可控核聚变作为未来能源技术纳入能源创新发展重点方向，并将可控核聚变列入国家前沿科技攻关重大工程项目。大会发布中国环流四号目标图像，该装置为全球首个高温超导强场稳态燃烧实验平台，将系统验证聚变复杂环境下25T高温超导强场磁体可靠性；长三角高温超导磁体技术创新联合体发布聚变堆高温超导磁体研制路线图，由中国聚变能源有限公司牵头，联合上海超导、上海交大、上海电气核电集团、超磁新能、能量奇点、杭氧集团、翌曦科技等9家成员单位，目标2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制和测试线，2030年前完成原型磁体研制。

国泰海通证券指出，可控核聚变已成为战略腹地，国内主要装置招标进度加速推进，磁体、电源、偏滤器等关键环节的国内供应商有望长期受益。国金证券指出，全球商业化聚变公司累计融资已超97亿美元，2026年上半年新增约25亿美元创历史同期新高，国内BEST装置进入密集招标期，标志着板块投资逻辑已从“主题驱动”切换至“招标-订单-业绩”验证期，建议重点关注第一壁/偏滤器、高温超导磁体、真空室等核心环节的国产化替代机会。

相关板块：可控核聚变、高温超导、核电设备

相关概念股：融发核电、百利电气、顺钠股份、安泰科技、杭氧集团、中国核建、哈焊华通等

上海九方云智能科技有限公司 投顾 兰正龙（登记编号：A0740625030034）；以上个股仅做梳理举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！