东北策略指出，信用债集中违约与股市表现之间没有必然联系。目前宏观背景与2018年不同，信用债违约对A股整体和成长板块的估值压力有限。压制风险偏好的因素后续将有所缓解，慢牛趋势短期将延续，3800点目标不变。短期来看，年底经济持续回升、流动性维持平稳以及信用债违约、美国大选等压制风险偏好的不确定性因素终将消退，震荡上行的慢牛趋势将延续。行业配置趋于均衡，关注中长期景气度改善和低估值顺周期相关的板块。

短期行业配置建议偏均衡，主要关注两个方向：1）中长期景气度改善逻辑持续的行业；2）低估值顺周期板块的配置价值仍在，一方面四季度基金经理偏好波动率相对较低的行业，另一方面疫苗研发取得重大进展使得经济回升预期提升；顺周期板块，尤其是银行、券商、化工等行业仍有一定配置机会。