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摘要：约30%明确投向UTG折叠屏玻璃领域的研发与产能建设，展现出对这一赛道清晰的前瞻判断。

看点一、消费电子构建核心能力，业务与业绩稳步发展。

看点二、折叠屏开启苹果大年，公司核心受益。

看点三、人形机器人、液冷、太空算力打造新增长极。

今天和大家讲解一只苹果折叠屏+太空算力+液冷+人形机器人龙头-蓝思科技。

正文

看点一、消费电子构建核心能力，业务与业绩稳步发展。

2003年公司成立，进入消费电子供应链；2007年成为智能手机防护玻璃供应商，2011年突破3D曲面玻璃技术并实现量产；随后将蓝宝石、陶瓷等新材料导入消费电子，拓展材料体系；2015年上市后通过自建与并购切入金属结构件赛道，2020年切入苹果手机中框供应链；2021年进军整机组装，完成从原材料到整机的垂直整合布局。

看点二、折叠屏开启苹果大年，公司核心受益。

折叠屏iPhone是最具增量潜力的变量。

当前折叠屏产品最大的痛点在于屏幕折痕问题，严重制约了消费者接受度。苹果计划采用液态金属铰链配合新一代柔性屏方案，液态金属兼具高硬度与高弹性，能在反复折叠中均匀支撑、抑制折痕，有望从根本上解决这一核心体验缺陷。一旦折痕问题得到突破，折叠屏iPhone有望凭借苹果庞大的存量用户基础触发集中换机效应，带动整条供应链进入新一轮景气上行周期。

蓝思科技在此次港股上市所募集的资金中，约30%明确投向UTG折叠屏玻璃领域的研发与产能建设，展现出对这一赛道清晰的前瞻判断。

看点三、人形机器人、液冷、太空算力打造新增长极。

公司把握人形机器人产业发展机遇，积极拓展机器人领域版图，与多家厂商展开深度合作。2025年4月，公司与智元机器人合资设立智启未来，融合自身精密制造优势与智元的具身智能核心技术；同年7月，进一步参与智元旗下子公司智鼎机器人的新一轮战略投资。依托成熟的精密制造体系，公司深度参与智元灵犀X1人形机器人关节模组、DCU控制器、OmniPicker夹爪等核心部件的生产、组装与测试管控，目前已实现批量交付。公司与灵宝机器人、零次方等企业合作开发机器人产品，并领投灵宝机器人近亿元天使+轮融资。此外，公司2025年11月6日斩获越疆10000台四足机器狗整机组装订单。2025年11月28日，蓝思科技机器人园区和湖南具身智能创新中心正式启用，标志着蓝思科技在机器人领域的战略布局进入实质性落地阶段

公司与特斯拉已有逾十年深度合作基础，长期作为其智能座舱模组的核心Tier1供应商。

公司于2025年12月10日与PMGInternationalCo.,LTD（裴美高国际有限公司）签订股权收购意向协议，拟以现金及其他合法方式购买PMG100%股权。本次交易完成后，蓝思科技将通过PMG间接持有元拾科技95.1164%的股权，实现对元拾科技的控制。通过本项收购，公司将直接获取元拾科技的英伟达机架产品及RVL认证，还能借助关联实现与品达科技的产品协同形成互补，可整合为完整的二次侧散热解决方案，精准匹配英伟达下一代RubinGPU的集成化需求。

太空算力时代，UTG有望成为柔性太阳翼核心材料，蓝思凭借全球领先的UTG供应能力深度受益。低轨卫星大规模组网对太阳翼提出更高功耗要求，传统刚性太阳翼难以满足，柔性太阳翼成为必然选择；而柔性太阳翼对基板材料的弯折性、轻量化及空间环境耐受性要求极高，UTG是目前最具竞争力的解决方案。蓝思作为全球UTG核心供应商，具备航天级UTG量产能力，在柔性太阳翼封装材料领域拥有显著先发优势。该市场空间广阔，万颗规模的卫星即对应数百万平方米的太阳翼面积，叠加折叠屏领域的全球核心供应商地位，蓝思有望在UTG上实现跨场景规模效应与格局优势。

风险提示：

宏观经济波动风险；折叠屏渗透不及预期风险；客户集中风险。

参考资料：

20260626-东吴证券-蓝思科技-300433-大客户创新大年开启价值量拐点，新兴赛道多点布局打开长期成长空间

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