银河证券指出，6月通胀数据符合预期，需求疲弱下核心PPI再度下行。

受供给紧张影响7月份猪肉价格仍然小幅走高，蔬菜也进入季节性上涨，7月CPI环比价格回升。

要明确这种回升是暂时的，2020年下半年翘尾水平快速下滑，带动了CPI的走低，预计4季度CPI进入最低点。

而货币宽松带动的信用上行暂时不足以引起通胀走高，而需求不足是疫情前后经济一直面临的问题，在此情况下通胀走高预期较低，预计3季度可能在1.8%左右。

原油价格上行带动了PPI上行，6月份大宗商品价格回暖，煤炭价格拐点向上，铁矿石价格处于高位。

生产的回暖带动了原材料价格的上行，但工业企业也要面临需求不足的影响，PPI的走高是价格的修复，本年度预计PPI仍然负增长。

（文章来源：证券时报网）