导语：航展临近叠加低空订单落地、三季报触底回升，军工的“强现实”拐点到了？！

10月16日，A股三大指数冲高回落。沪指涨0.24%收报3716.28点，深证成指跌0.12%收报11802.46点，创业板指跌0.39%收报2772.38点。沪深两市成交额1.56万亿元，较上一交易日缩量约776亿元，全市场逾4000只个股上涨、78只涨停。

“高低切换”仅一日便再度反转：今日主力资金大举回流科技与军工，低空经济板块净流入47.27亿元、居全市场第2位，芯片概念净流入100.14亿元、电子净流入69.19亿元；而昨日领涨的PCB、锂电池、券商集体回落，澳弘电子跌3.56%、华鑫股份跌5.32%。

国防军工全天领涨，申万国防军工指数盘中涨幅3.42%居行业第一。晨曦航空、华力创通、中科海讯、广联航空等多股20CM涨停，长城军工、新兴装备、航发科技、洪都航空批量封板；低空经济方向同步爆发，金盾股份、佳力奇、司南导航、英搏尔20CM涨停。

为什么国防军工与低空经济值得重点关注？这两个方向正从“强预期”走向“强现实”，而当前恰逢航展、订单、三季报三大催化共振的窗口期。

一、催化事件：

1、珠海航展12月开幕，超3000件装备亮相、约10%为“首展”

第十六届中国航展将于12月7日至13日在珠海举办，恰逢创办30周年。目前已有近50个国家和地区的超1100家企业参展、参展装备超3000件，约10%为“首展”“首秀”，主展区参展航空器报名170余架再创新高；中国航发将展出近90型航空发动机，近一半首次公开亮相。

本届首次开放高栏港海上装备展示区，中船集团将派含新型500吨级无人舰艇参展，航天科技集团新展品占比超70%。“首展经济”历来是军工四季度最强的催化之一。

点评：航展是军工“技术兑现加订单预期”的双重放大器，每逢开幕前两个月，板块往往提前定价。

2、低空订单密集落地，川航一次采购50架eVTOL“空中出租车”

10月14日，2026低空经济产业发展大会在四川自贡举行，128家企业、481件展品集中亮相。会上沃兰特与川航低空签约，后者采购50架VE25-100客运eVTOL、单架售价2500万元，沃兰特已有2000多架意向订单；小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车将于今年底商业交付。

资金端同步印证：今日低空经济板块主力净流入47.27亿元，居全市场第2位。航司背景企业直接下单载人eVTOL，标志商业模式正从示范走向运营。

点评：低空经济的叙事已从“政策想象”切换到“订单与交付”，这才是估值能否站住的关键。

3、军工三季报触底回升，55家公司Q3归母净利预计约69亿元

申万宏源研究预计，军工行业55家重点标的2026Q3归母净利润合计约69亿元，基本面筑底企稳。结构分化明显：中航光电预计增112%、复旦微电增105%、火炬电子增113%，睿创微纳增153%，主机厂中航沈飞增122.1%。

更关键的变量在“十五五”：机构研报指出，装备生产计划下半年有望落地，将带动内需采购与军贸订单加速兑现，行业由“强预期、弱现实”转向“强预期、强现实”。

点评：三季报是“验证器”，十五五订单是“放大器”，两者叠加才是军工本轮行情的真实底色。

二、投资策略

结合机构观点，当前军工主线可沿两条线索跟踪。三季报兑现主线：优选红外、电子元器件、结构件等业绩增速已明确超100%的细分环节，业绩确定性最高；航展与军贸主线：主机厂、无人机、防空预警系统等兼具内需批产与出口增量的方向，事件催化最密集。此外，低空经济作为外延方向，客运eVTOL与无人机物流的订单落地节奏值得单独跟踪。

相关公司梳理

①中航沈飞：歼击机总装龙头，机构预计26Q3归母净利同比增122.1%，受益批产放量与军贸增量。

②中航光电：军工连接器龙头，机构预计26Q3业绩增速112%，电子元器件环节弹性突出。

③航发动力：航空发动机整机上市平台，机构看好军发、商发、燃机三重逻辑共振的长期成长。

④睿创微纳：红外探测器龙头，机构预计26Q3业绩增速153%，红外产品量价齐升。

⑤中信海直：国内直升机通航运营龙头，今日涨停，低空经济运营端核心标的。

以上个股仅作梳理，不作买卖依据，据此操作风险自担！

风险提示：

军贸订单与“十五五”生产计划落地节奏不及预期；低空经济适航取证及载人商业化推进低于预期；三季报业绩兑现力度不及预期的风险。

参考资料：

20260816-金元证券-低空经济周报（第33周）：多领域“十五五”规划布局低空经济发展