华泰证券指出，8月以来市场的波动率显著提升，反映市场分歧加大，后续市场预期再次走向一致过程或使风格进一步偏向价值股。

政策导向方面，央行二季度的货币政策再次明确跨周期调节，实际是给未来“十四五”预留政策空间。

在此基础上，A股市场慢牛基础或更加扎实。

中美关系方面，美国的“清洁网络”计划意味着美国信息技术全面去中国化，而我国需要重点防范美国对我国信息技术产业的制裁升级，但我们认为在悲观假设下即使中美科技完全脱钩，或反而加速我国信息生态的重构。

维持有“牛”但无“快牛”的判断，配置“内循环”相关板块。

（文章来源：证券时报网）