国金证券指出，支持老旧小区改造的政策频出，旧改有望成为稳投资、扩内需的重要手段。不同地区老旧小区改造的要求存在一定差异，但是大都包含了水电、燃气管道等市政基础设施完善，以及屋面防水、外墙粉刷等房屋修缮内容，且多属于基础类改造项目，相关建材的需求确定性高。财政资金仍是旧改主力，基础类项目改造确定性较强。

建议关注受益于老旧小区改造的防水、涂料和管材。防水：旧改市场空间236亿元，建议关注东方雨虹、科顺股份。涂料：旧改市场空间518亿元，建议关注三棵树。管材：旧改市场空间273亿元，建议关注永高股份。