天风证券：A股大概率脉冲式反弹 持续性和高度或不如一季度

天风证券（601162）研报指出认为，目前A股市场底部的逻辑不变，但大概率是脉冲式反弹，持续性和高度都不如一季度。一方面，宏观流动性继续宽松，但微观流动性的边际变化上，难以回到一季度尤其是2月(近期成交低迷、科技ETF持续净赎回、公募基金发行环比回落)；另一方面，欧美疫情拐点可能带来悲观情绪修复(比如消费电子和新能源车的反弹)，但全球经济至少一个季度的停滞对业绩的实质影响，仍然需要时间和股价的震荡来消化。

中信证券：A股底部拐点已确认 建议关注三条主线

中信证券研报认为，A股的底部拐点已经确认，上涨的共识将逐步凝聚：欧美疫情“二阶拐点”基本明确，国内基本面底部也已明确，国内政策力度不断强化。大部分场外资金入场的顾虑会进一步降低，资金入场共振将驱动A股强势上行。建议关注基建、科技龙头、业绩确定性较强的内需等主线。

安信策略：A股将呈现震荡向上趋势

安信策略认为，A股市场的盈利、流动性与情绪都将呈现改善趋势。内需才是中国经济核心。虽然短期市场在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但我们坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变，预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。

海通策略：市场反弹继续 仍是底部区域的区间震荡

海通策略认为，“417中央政治局会议”提出以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，市场反弹继续，仍是底部区域的区间震荡。未来趋势性机会的信号：基本面数据重新回升、市场情绪指标降至历史低点。外需不足时内需补，目前聚焦稳健的新基建和消费，未来趋势重启时科技和券商更优。

财通证券：短期大盘震荡筑底格局不变 内需逻辑仍是主线

财通证券（601108）认为，大盘震荡筑底格局不变。相对宽松的流动性环境限制了大盘下行的空间，但市场整体风险偏好的回升仍需等待基本面逻辑的支撑。结构方面主要关注内需驱动的消费板块、新老基建相关的通信、电新和基建产业链的机会，主题方面疫情受益的医药和黄金板块仍有望反复活跃。

方正策略：市场目前处于左侧布局阶段

方正策略认为，二季度经济有望小幅转正，经济的核心是外需冲击的幅度以及国内供需改善程度的角力，市场的核心矛盾在于内需刺激力度和外需冲击幅度的角力。未来1个月是政策蜜月期。财政政策主导，货币政策配合，政策加力的方向是内需。市场目前处于左侧布局阶段，在降息预期下可以考虑加大对大金融板块的配置，中期看可持续的反弹依然依赖于全球疫情、政策力度以及经济恢复三个方面。

民生证券：A股空间底部已经探明，时间底部有望一个月内出现

空间上，A股已经探明底部，一次是2.4中国疫情底2685，一次是全球流动性底2647，在全球政府积极抵抗疫情严格隔离以及主要经济体货币和财政大规模救助下，这两个底部形成的风险因素――国内疫情和全球流动性应该不会再有超过此前程度的恶化。当前股债利差已经处在历史非常极端的水平，沪指在2600点有强支撑。

时间上，欧美疫情高峰已经出现，由于新增病例厚尾特征和发展中国家疫情的快速蔓延，导致全球金融市场风险偏好回升缓慢且反复。我们可以观察领先于真实盈利底的两个信号，如果出现可以消除市场担忧：一是二季度科技股盈利预期下修，二是海外主要经济体复工情况。未来一个月伴随部分中报预告出炉和欧美逐步复工，A股可能逐步走出底部。

华泰证券：政策底、社融底、疫情顶逐现曙光，加配2B、2G科技制造

华泰证券指出，我们认为A股市场三大压制力边际缓解，“政策底”、“社融底”、“疫情顶”或逐步显现：1)3月信贷及社融数据超预期，Q1数据“深坑”已过，盈利预期下修压力边际减缓；2)4月17日政治局会议对宏观调控和要素改革表述相比近几次会议更积极，但对房地产维持原态，短期和中期股权风险溢价压力均边际改善；3)海外疫情趋缓，外围流动性和风险溢价高压阶段已过。A股三个支撑力边际强化、三个压制力边际减缓，自4月10日我们提示短期适当提升乐观度，建议加配我们自2月26日持续推荐的新基建，而我们自2月10日持续推荐的传统基建可在政策加码中逐步兑现收益。

招商证券：二季度市场将继续震荡上行

招商证券表示，对比中央经济工作会议和近期几次政治局会议，417政治局会议淡化了经济增长的目标，明确以更大的政策力度对冲疫情影响，财政政策进一步加码，货币政策明确提到降准降息，并坚持“房住不炒”的提法。这就意味着本轮经济下行之后，政府选择通过新基建和传统基建的方式实现稳增长的目标。政策加码，叠加海外疫情进入平台期，新增社融增速出现向上拐点，我们认为二季度市场将会继续震荡上行，新旧基建、政府相关信息化投资(To G)有望获得超额收益。

平安证券：政策助力基本面预期结构性修复

平安证券研报分析指出，国内基本面预期在政策发力下步入缓慢修复期，一方面一季度经济数据落地且整体略好于市场预期，另一方面政治局会议释放加大逆周期调控政策的积极信号，予以市场指引和期待。中长期改革方面，资本市场改革将有序推进，大数据、人工智能等产业链或受益于数据要素市场的发展。

（来源：新浪财经）