行业点评

医药健康板块走势：2022年5月9日至5月15日，A股医药健康板块上涨3.5%，跑赢沪深300指数1.5%，其中医药健康板块股票上涨数量为376家，下跌数量61家；港股方面，恒生医疗保健指数上涨2.7%，跑赢恒生指数3.2%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为102家，下跌数量为97家；美股方面，标普500医疗指数下跌0.9%，跑赢标普500指数1.5%，其中美股医药健康板块股票上涨数量337家，下跌数量938家。

细分板块表现：细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为6.58%、0.69%、3.08%、11.01%、4.19%、6.77%、1.58%、4.27%及4.92%，涨幅最大的板块为原料药。

创新药进展。本周国内1款新药获批，1款新药申请上市，11款新药申报临床，欧洲、美国、日本本周无创新药获批。截至2022年5月15日，本月国内获批3款创新药，美国、欧洲及日本暂无创新药获批。

投融资:数据库显示，本周全球投融资事件数约66件，其中国内发生28件，海外发生38件。总体来看，5月截至目前，国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于早期及其他投资，医疗器械、创新药及CXO投融资较为火热。

继续看好CXO行业及医药上游供应链。CXO行业海内外需求稳定，中长期成长确定性强；原料药产业升级（CDMO）+产业延展双路径成长，预计2022年API板块盈利能力将持续得到提升；看好十四五期间供应链的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。

当前医疗板块具备较为突出的投资价值和相对很小的投资风险，我们在兼顾疫情投资主线（疫苗、检测、小分子药物）的同时，建议将配置重心转移到常规院内医疗和消费医疗的恢复上来。

投资建议

看好医药创新成长，关注底部区域的头部药企和具有新品种放量预期的特色药企，及新冠相关研发进展。

建议关注新冠检测、常规医疗及消费医疗的疫情后恢复。

风险提示

集采超预期风险；投融资数据事件遗漏；政策监管风险等。

(来源：国金证券）