天风证券指出，目前处于全球流动性预期的拐点，市场风险偏好对流动性较为敏感。

1)外资的风险偏好仍有不确定性。海外政策在外围扰动前大概率会保持稳定，隔夜美股科技股反弹，恐慌情绪暂得缓解，在中美利差扩大及金融开放的环境下，短期外资流入会波动但长期趋势不改；

2)国内方面，近期资金面边际趋紧，国内股市资金供需可能转向略微紧平衡状态，但稳健和灵活适度的货币政策总基调不变。一方面关注经济复苏带来的盈利修复增量，另一方面关注流动性对估值的边际扰动。预计中短期市场仍为宽幅震荡格局，外围扰动下市场仍在调整中。

配置方向上，短期可关注低估值以及顺周期板块，如补库存的周期性行业和金融板块。银行、保险、券商一方面目前估值较低，有补涨机会，另一方面有业绩支撑。长期看好科技(包含军工)、金融两条主线。

（文章来源：证券时报网）