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大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只"「电+光」双轮驱动布局提速，国产算力需求强劲叠加硅光赛道打开全新增长空间"—广立微的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，点击此处立即解锁"启动点"！

一、基本面投资逻辑

1）公司概况

广立微（301095.SZ）是国内领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备企业，核心业务覆盖芯片设计、制造、测试、良率提升全流程。公司以「硅全生命周期解决方案」为核心，聚焦全流程EDA工具、大数据分析平台与晶圆级老化测试设备，产品涵盖良率提升EDA、可测试性设计（DFT）EDA、可制造性设计（DFM）EDA、WAT测试设备及晶圆级老化测试系统。近三年研发费用率均值高达45.05%，费用年复合增长率20.89%，持续高强度研发构筑核心竞争力。公司客户覆盖全球一线半导体厂商，包括三星电子、SK海力士等国际IDM巨头，以及国内龙头Foundry和Fabless厂商。

2）财务分析

2025年全年营收7.35亿元（+34.4%），归母净利润0.89亿元（+10.5%），扣非净利润0.87亿元，EPS为0.44元。毛利率57.8%，保持高水平，体现公司EDA+测试设备软硬协同的高毛利商业模式。营收增长主要由DFT设计服务（受车规及先进芯片需求拉动）、WAT测试机出货增长以及新客户拓展驱动。

在EDA软件领域，良率提升EDA的片上测试监测IP及可寻址IP已完成流片验证，有效支撑国产先进工艺高质量量产；DFT EDA的Quantest系列工具架构全面升级、成套方案开发完成，自研良率感知诊断分析平台YAD达到行业领先水平并斩获头部晶圆厂订单。

在测试设备领域，WAT测试机出货量连年增长，客户现场超400台WAT测试机稳定运行；高端200pin大通道WAT测试机研发完成，首台高压测试机顺利交付并通过验收。

2026年下半年展望积极，公司持续加大研发投入并积极拓展产品品类。晶圆级老化测试设备已进入客户产线验证，聚焦SiC/GaN等功率器件测试需求。2025年成功拓展存算一体、Fabless等新客户群，业务场景持续延伸，在手订单充沛。

3）行业与战略分析

【EDA：芯片之母+国产替代关键赛道，150亿市场加速突围！】EDA是集成电路设计的底层使能工具，被称为「芯片之母」，其自主可控直接关系半导体产业链安全。中国EDA市场从2020年的93.1亿元增长至2025年的149.5亿元。然而，全球三巨头Cadence、Synopsys、Siemens EDA合计占据中国EDA市场超70%份额，国产化率仅约10-20%！在AI算力爆发和国际技术封锁加剧的双重驱动下，EDA国产替代已上升至国家科技攻关核心环节，政策性资本、国家重大专项正系统性重塑行业生态。

【硅光芯片：下一代芯片赛道的「新大陆」！】随着AI算力持续膨胀，传统电信号互联在带宽、功耗上逼近物理极限，硅光子技术成为突破数据传输瓶颈的关键解。据Yole预测，全球硅光子芯片市场规模2030年将突破50亿美元。广立微收购的LUCEDA是全球硅光PDA领军企业，起源于半导体研究圣地IMEC，可实现从器件设计、链路仿真到版图生成的全流程自动化，支持硅、氮化硅、磷化铟、薄膜铌酸锂等多种材料体系，是连接芯片设计与晶圆厂制造核心桥梁。公司将LUCEDA技术与自身良率提升、晶圆级测试能力整合，构建「设计-制造-测试」全流程闭环，形成国内独有的「电+光」一体化EDA/PDA平台，稀缺性极高。

【WAT测试设备：芯片良率提升的「刚需」高频消费品！】WAT（Wafer Acceptance Test）测试设备是晶圆厂工艺监控和良率管理的核心工具。随着先进制程复杂度提升和车规芯片零缺陷要求，WAT测试需求持续增长。据中国产业信息网数据，中国半导体WAT测试设备市场复合增长率达12.5%。广立微WAT测试机已在国内龙头晶圆厂部署超400台，200pin大通道、高压测试等新产品线逐步放量，叠加晶圆级老化测试设备切入SiC/GaN新兴赛道，测试设备业务正从「国产替代」迈向「技术引领」。

4)增长逻辑

1,AI算力驱动高端芯片需求暴增，公司作为良率提升全链条龙头深度受益。广立微董事长郑勇军博士指出，AI正带来高端芯片需求大幅增长，但国产高端芯片仍面临良率挑战。广立微覆盖工艺开发、产品导入、量产和全周期监控的「硅全生命周期解决方案」精准解决行业痛点。在国内新增先进工艺项目中市占率遥遥领先，2025年成功拓展存算一体、Fabless等新客户群。

2，收购全球硅光EDA龙头LUCEDA，从「电」到「电+光」战略跃迁！LUCEDA实现从器件设计到版图生成的全流程自动化，与公司传统EDA+测试设备形成完美协同，打通「设计-制造-测试」闭环。全流程集成可大幅缩短流片迭代周期，真正践行「一次性设计成功」愿景。同时公司依托成熟电芯片测试技术沉淀，布局硅光专属测试硬件设备，提供软硬一体化硅光整体解决方案，AI+硅光双赛道打通，成长天花板大幅提升。

3，「软硬协同」建立强客户黏性，合同持续增长。公司EDA软件与WAT测试设备深度耦合，形成「工具+数据+服务」的商业模式闭环。WAT测试设备作为高频使用的工厂级工具，客户一旦采用替换成本极高，构建稳固护城河。DFT设计服务受车规芯片需求拉动快速增长，ADF可制造性设计（DFM）产品系列初具规模，产品矩阵日趋完善。客户覆盖三星、SK海力士等全球一线厂商，品牌影响力持续提升。

5）盈利预测及评级

广立微2026-2028年盈利预测：华鑫证券预计2026-2028年营收分别为10.29/16.07/23.53亿元，同比增长40.0%/56.2%/46.4%；归母净利润分别为1.66/2.70/5.05亿元，同比增长87.3%/62.3%/87.4%；EPS分别为0.83/1.35/2.52元，对应PE分别为128.8/79.3/42.3倍。

二、技术面信号

广立微股价从一年内最低52.44元一路攀升至115.38元高点，涨幅超120%，近期在110元附近强势整理。资金面持续活跃。机构一致看好公司在国产EDA+硅光双赛道的成长潜力。广立微集国产EDA龙头、全球硅光设计自动化领军（LUCEDA）、WAT测试设备国产替代、AI算力产业链四大题材于一身！EDA+硅光是半导体自主可控的最后两块拼图，国家政策持续加码。公司在2026杭州国际半导体展览会上大放异彩，董事长亲自站台发声助推行业认知，市场关注度持续提升。如何在不同阶段发掘更多市场龙头？点击此处解锁"龙头信号"!

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风险提示：

全球地缘政治博弈加剧，中美科技脱钩风险持续存在。市场竞争加剧风险：国内EDA领域竞争者增多；全球三巨头在硅光PDA领域亦有技术储备。若竞争加剧导致价格战或人才流失，可能侵蚀公司利润等。

参考资料：

20260629-华鑫证券-广立微（301095.SZ）-公司动态研究报告：国产算力需求强劲，芯片设计测试赛道前景广阔