历经近十载发展风雨兼程，视涯成为全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业。

视涯科技公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业。

视涯科技公司在我国硅基OLED产业链中占据重要位置，发挥关键作用。公司是工信部确定的国家新型显示产业链引领企业，并受委托对硅基OLED产业牵头承担标志性产品攻关等任务，提升新型显示产业链供应链韧性和安全水平。公司坚持“自主可控”，在自身不断进行关键技术及工艺攻关的同时，持续培育国产装备和材料供应商，推动上游供应链多元化。

视涯科技高性能硅基OLED微型显示屏具备多重优势，是公司最核心营收。硅基OLED具有诸多优点，如高像素密度、轻薄、小体积、低功耗、自发光和高发光效率等，因此被视为最契合AI时代的新型显示技术。传统硅基OLED厂商由于难以攻克强微腔、串扰截断等高性能硅基OLED微显示核心技术，导致其产品性能难以满足XR产业对于高性能产品需求。传统硅基OLED结构通常采用电压驱动、弱微腔、单层发光、无微透镜，其在显示屏亮度、色域等核心性能方面显著弱于公司硅基OLED产品。

光学系统方案方面，由于微显示行业特性，硅基OLED微型显示屏必须搭配光学系统方案以实现成像，公司在硅基OLED技术的基础上，针对微显示领域主流光学方案进行了自主研发，并形成了自研Pancake、Birdbath与Multi-lens等光学系统方案。

AI发展带动XR赛道高增长，硅基OLED渗透率提升。AI技术革命正驱动人机交互方式从二维平面走向三维空间，生成式AI的发展催生了海量3D、沉浸式内容，XR设备不仅是生成式AI内容的理想载体，也是代理型AI和物理智能的关键端侧设备。微显示屏是人机交互的核心界面，亦是XR设备成本占比最高、对用户体验影响最大的硬件。硅基OLED显示技术具有低功耗、高对比度、高分辨率、宽色域等特性，是可同时应用于AR与VR行业的已量产显示技术，广泛应用于空间计算设备、通信、医疗、教育、办公等领域，新兴应用场景不断开拓，渗透率持续提升。根据弗若斯特沙利文报告，全球硅基OLED显示屏销售额预计将从2024年的12.7亿元人民币增长至2030年的679.3亿元人民币，CAGR达94.1%。

龙头地位稳固，前瞻布局构筑深厚护城河。视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统方案”全栈自研能力，在关键技术上打破了索尼等境外企业的长期垄断。公司核心产品为硅基OLED微型显示屏，是全球唯二实现百万片级出货量的厂商之一，已形成0.3至1.4英寸的产品矩阵。

根据弗若斯特沙利文报告，2024年公司XR设备用硅基OLED产品出货量排名全球第二，境内第一，市场占比约为35.2%。公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是唯一同时攻克硅基OLED强微腔技术、硅基串扰截断技术和硅基高光效叠层OLED全彩技术并实现规模量产的厂商。公司凭借在工艺、性能与成本上的突破，能够将高性能硅基OLED微显示屏用于传统专业领域，实现了全面国产替代。近期公司经营进展显著，尤其在客户端取得重大突破。2026年5月，公司公告拟与歌尔光学科技（香港）有限公司签订价值不超过16亿元人民币的硅基OLED微显示屏销售合同，该订单预计在2026年内分阶段执行。此重大合同的签订，标志着公司与全球XR领域龙头客户的合作进入实质性量产阶段。

重大订单落地，业绩拐点明确：公司于2026年5月公告，拟与歌尔光学科技（香港）有限公司签订不超过16亿元的硅基OLED微显示屏销售合同，该订单预计为北美XR巨头Meta的智能眼镜显示部件。此订单金额巨大，远超公司2025年全年5.13亿元的营收。该订单的执行将直接驱动公司2026年收入爆发式增长，并有望实现公司上市后的首次年度盈利。

产能扩张与供应链协同：为匹配大客户订单需求，公司于2026年3月向韩国SunicSystem追加采购了用于量产的蒸镀设备。同时，公司IPO募投项目"超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目"正在推进，计划将年产能扩充至1,080万块。此外，公司将向关联方奕瑞科技（同受实控人顾铁控制）采购订单所需的晶圆背板，预计2026年采购金额占比约26.5%-33.0%，这种深度的产业链协同为订单的顺利交付提供了保障。

卡位AI+XR黄金赛道，为核心硬件供应商：AI技术革命正驱动人机交互从二维平面走向三维空间，XR设备被公认为AI时代的关键终端硬件。硅基OLED技术凭借其在低功耗、高对比度、高分辨率等方面的综合优势，是目前唯一可同时应用于AR与VR并已实现规模量产的显示技术。根据弗若斯特沙利文预测，全球硅基OLED显示屏市场规模预计将从2024年的12.7亿元增长至2030年的679.3亿元，年复合增长率高达94.1%。视涯科技作为该领域的核心硬件供应商，将深度受益于行业的爆发式增长。

全球寡头地位，技术与产能壁垒深厚：全球XR设备用硅基OLED市场呈现高度集中的双寡头格局，2024年索尼市占率50.8%，视涯科技市占率35.2%，位居全球第二、国内第一。公司是全球首家实现12英寸硅基OLED产线规模量产的企业，并独家掌握强微腔、串扰截断、高光效叠层全彩等核心技术，产品在对比度、亮度等关键性能指标上达到甚至超越国际巨头。其"显示芯片+微显示屏+光学系统"的全栈自研能力和先进的12英寸产线构筑了极高的技术和成本壁垒，新进入者难以在短期内追赶。

深度绑定头部客户与产业链，生态优势显著：公司已进入字节跳动、联想、雷鸟等全球一线终端厂商的供应链，并与某全球XR龙头客户（推测为Meta）签订了数百万片/年的长期产能锁定协议。此外，公司股东结构产业属性突出，下游客户如歌尔股份、大疆、小米，上游供应商如精测电子均为其股东。特别是与实控人同控的奕瑞科技在晶圆背板供应上的协同，形成了"上游保障-中游制造-下游锁定"的强大产业生态闭环，确保了公司在激烈竞争中的订单稳定性和长期发展潜力。

作为全球少数掌握硅基OLED微显示屏全栈技术的企业，公司在与行业龙头索尼的竞争中，凭借在强微腔技术、12英寸产线规模化量产等方面的独特优势，实现了产品在亮度、色域、功耗等关键性能指标上的赶超。这种技术壁垒使得公司能够打破海外垄断，进入全球顶级XR终端厂商的供应链，并获得具有高附加值的订单。公司通过为客户提供高性能、可定制化的核心显示硬件及一站式解决方案，获取超越行业平均水平的盈利能力。

公司主营业务围绕硅基OLED微显示技术，形成三大业务板块：

1.硅基OLED微型显示屏：这是公司的核心产品和主要收入来源，2025年上半年收入占比达85.98%，是过去三年增速最快的业务板块。产品尺寸覆盖0.3英寸至1.4英寸，广泛应用于VR/AR设备、无人机图传、医疗头显、夜视仪等高端显示场景。

2.战略产品开发：为下游战略客户提供产品定制化开发服务，是公司深度绑定大客户、提前锁定未来订单的重要方式。该业务2025年上半年毛利率为29.93%，是过去三年毛利率最高的业务板块之一。

3.光学系统和XR整体解决方案：基于自研的微显示屏和光学系统，为客户提供从核心部件到整机的一站式解决方案，帮助客户快速推出产品。公司掌握Pancake、Birdbath等主流光学方案。

客户层面，公司深度绑定字节、影石、雷鸟、联想等海内外XR头部企业，在手订单充足，持续拓展高端工业、夜视设备、医疗领域等高毛利专业市场，国产替代空间广阔。股东结构产业属性突出，歌尔、大疆、小米等下游龙头战略入股，实控人关联企业奕瑞科技稳定上游供给，头部创投、合肥国资持续赋能。股东与客户高度互通，上下游资源深度联动，带来稳定长期订单，同步落地技术协同、产能共建，叠加上市募资持续扩产，充分把握AI+XR浪潮下硅基OLED行业增长红利。

募投扩产匹配未来需求，战略客户锁定订单。公司在手订单充足且与XR战略客户深度绑定未来产能，2026年5月，公司公告与特定客户指定交易对手方歌尔光学香港签订价值约16亿元人民币的硅基OLED微显示屏销售合同，为未来业绩提供坚实保障。

IPO募集资金20.15亿元，其中约16.09亿元将用于“超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目”，将有效扩充公司12英寸硅基OLED显示屏产能规模并将年产能扩产至1,080万块屏。满足下游旺盛需求，进一步提升公司市场竞争力。

公司作为全球硅基OLED微显示屏领域的领军企业，凭借全栈自研的技术实力以及12英寸产线的先发优势，将深度受益于AI与XR产业融合带来的快速增长。

1、XR设备是AI端侧硬件的最佳载体，而高性能硅基OLED微显示屏作为XR设备的核心硬件、其成长空间广阔。XR设备是生成式AI内容的最佳载体和代理型AI和物理智能的关键端侧设备，有望在未来替代智能手机、笔记本电脑等设备成为新一代智能终端。而由于XR设备对于显示屏的体积、功耗、显示效果要求极高，硅基OLED显示技术相较其他技术路线，更具有低功耗、高对比度、高分辨率、宽色域等特性，是目前唯一可同时应用于AR与VR行业的已量产显示技术；尤其在VR领域，硅基OLED技术正快速取代FastLCD、成长空间较大。根据弗若斯特沙利文报告，2030年应用于VR设备上的硅基OLED显示屏出货量将由2024年的183.8万块增长至29,590.3万块，年复合增长率133.2%，成为VR行业市场份额最大的微显示技术。

2、公司是我国XR设备硅基OLED微显示屏领域标杆企业，2024年出货量排名全球第二、国内第一。由于普通性能的传统硅基OLED（低色域、低亮度）难以满足规模日益增长的XR设备市场对于屏幕的高性能显示需求，公司在创立初即前瞻聚焦XR领域高性能硅基OLED产品的研发攻关，目前已在我国硅基OLED产业链中占据重要地位。具体来看，公司不仅是业内率先实现全球首条12英寸硅基OLED产线的规模量产、全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统方案”全栈自研能力的科创企业；并创新性地自研硅基OLED强微腔技术、硅基OLED串扰截断技术、硅基高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术，持续推动产品性能极限突破，实现在显示亮度、色域、功耗等方面对索尼等境外厂商的赶超。目前，公司已成为歌尔股份、字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的战略供应商，同时歌尔股份、大疆创新、小米等还直接或间接持有公司股份。根据弗若斯特沙利文报告，公司与索尼是2024年行业内唯二两家实现百万级出货的厂商，其中公司XR设备硅基OLED产品出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2%。此外，据招股书披露，公司已与战略客户达成关键合作意向，有望在2026年及未来数年内实现每年数百万量级硅基OLED微型显示屏交付，未来业务发展预期稳定。

3、受益于同一实控人旗下的关联关系，公司与数字化X线探测器领域国产龙头奕瑞科技已在供应链方面达成深度协同。公司实控人顾铁先生毕业于复旦大学物理系、并获美国宾夕法尼亚州立大学工程博士学位，拥有深厚的光学影像与半导体领域技术积淀及通用公司等国际大厂管理经验，曾参与美国第一条2代TFT-LCD生产线的组建、领导了世界第一台胸腔数字X光机的研发与制造、规划并筹建中国第一条4.5代TFT-LCD生产线。顾铁先生于2011年创办奕瑞科技、又于2016年创办视涯科技，目前为上述两家企业的实际控制人；依托股权关联背景，公司与奕瑞科技已在供应链方面达成了战略合作。据奕瑞科技2025年5月公告披露，奕瑞科技从事数字化X线探测器CMOS传感器的研产销，由于硅基OLED微显示背板与CMOS传感器在原材料、设备、工艺等方面具有通用性，因此可直接改造现有产线生产背板，同时拟投资18亿元建设硅基OLED微显示背板产线，充分展现出对公司的鼎力支持。

参考资料：

20260630-中航证券-视涯科技：硅基OLED领军者，拥抱AI+XR时代浪潮