中信证券指出，近期资本市场波动比较剧烈，尤其是债市和汇率市场。动荡的市场背后是政策大逻辑由“宽货币+降成本”转向“宽财政+扩信用+稳汇率”。

对债市而言，宽信用将对债市形成一定的利空，目前利率中枢会上行到2.6%-2.8%的区间，在市场情绪较为悲观时也可能向3.0%左右突破。然而宽信用不会一蹴而就，经济回暖并非一朝一夕，货币政策也不会骤然收紧，债市难以突然转熊。因此，短期的交易性机会仍然可以把握，情绪阶段性缓和后可以寻找右侧的空间，对于交易盘而言就是不错的上车时机。