2023年首批进口版号发放，版号发放常态化趋势明显

3月20日，国家新闻出版署官网公布了2023年进口网络游戏审批信息，本次共发放进口版号27款。多款上市公司旗下游戏获批进口版号，包括腾讯《庄园合合》、网易《劲舞团：全民派对》、心动公司《画中世界》《传说法师》、哔哩哔哩《闪耀！优俊少女》、世纪华通《七人传奇：光与暗之交战》、创梦天地《机甲战队》、中青宝《饥饿派画家》等。上次进口版号发放为2022年12月的44款，两次进口版号发放间隔仅3个月，且自2022年4月份国内版号恢复发放以来，国内版号发放稳定，每批次版号数量整体呈上升趋势。我们认为，进口版号的再次发放，或进一步验证游戏版号发放回归常态化，游戏版号的稳定发放，或带来游戏市场供给端改善，同时相关游戏公司可以据此调整产品周期，加大长期精品游戏研发投入，为未来产品进行储备，从而促进游戏行业长期健康发展。

后续新游戏陆续上线，有望带动相关游戏公司业绩增速提升

由于拿到版号的产品在上线前需要经过预约、测试、调优等流程，2022年4月以来拿到版号的产品或集中于2023年开始陆续上线。目前已拿到版号且还未上线的头部产品包括腾讯《无畏契约》《命运方舟》《宝可梦大集结》《重生边缘》《白夜极光》《王者万象棋》、网易《巅峰急速》《超凡先锋》《逆水寒》手游（6月30日公测）、心动公司《火炬之光：无限》（《火力苏打》、完美世界《天龙八部2：飞龙战天》、吉比特《超进化物语2》、三七互娱《扶摇一梦》、祖龙娱乐《以闪亮之名》（3月24日公测）等。我们认为，已获取版号的游戏产品整体品质较高且不乏国际化IP产品，后续陆续上线，有望带动相关公司业绩增速提升。

AIGC与游戏开启深度融合，或驱动游戏板块长期估值中枢提升

集合了文字、图片、动画、视频等数字资产的游戏或为与AIGC最契合的场景之一，在美术、地图、玩法、剧情策划、游戏内交互等甚至游戏主程序开发等方面AIGC都可以进行辅助开发。目前网易旗下的《逆水寒》手游已经实装了国内首个游戏GPT，NPC能和玩家自由对话，并且基于对话内容，自主给出有逻辑行为反馈，且与游戏机制深度融合，可以进一步丰富游戏内容。根据微软科技公众号，微软将于3月22日GDC2023大会将通过33个议程带领游戏开发者探索创新的开发工具、商业策略与生态项目，以加速游戏的开发、获客与成长，并将于3月31日举办GDC2023中国行，针对国内游戏开发现状对发布内容进行拆解与分析，并分享关于AzureOpenAI服务在游戏开发中的应用场景，我们认为这将大大推进AIGC在游戏开发运营中的应用落地，推动游戏长期开发运营模式变革，大幅度降本增效及带来变现能力的提升，对板块估值形成重要催化。建议加大游戏板块配置力度，重点推荐姚记科技、心动公司、腾讯控股、网易-S、完美世界、吉比特、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、巨人网络、恺英网络、三七互娱、盛天网络、世纪华通等。

风险提示：游戏版号政策具有不确定性；新游上线时间或表现不及预期。

（来源：开源证券）