三季报披露告一段落，机构投资者的调仓路径也日渐清晰。在众多机构投资者中，养老金是市场上稳定而长期的机构投资者，资金量大，投资期限长，对稳定市场和增加市场流动性有很大的正向作用。养老金整体风格是偏长期的价值投资，消费、医药以及银行保险等权重股是持仓的主要特征。  

养老金重仓股  

汇集众多一线机构  

根据A股公司前十大流通股东数据，截至三季度末，养老金共持仓106股，合计持仓市值173.7亿元。证券时报·数据宝根据养老金数据，发布“养老金重仓50强”，其中持仓市值排名前五位是人福医药、太阳纸业、银轮股份、日月股份、胜宏科技。  

人福医药获养老金持仓10.32亿元排在首位，三季度末，除养老金外，公司前十大流通股东中还聚集了北上资金、社保基金、证金公司、汇金公司、QFII等多路知名投资者。  

从持仓比例来看，养老金持仓市值占流通股比例最高的前五位是博瑞医药、皮阿诺、银轮股份、福昕软件、海利得。博瑞医药获养老金持仓比例最高，达到7.35%，同时养老金是公司第一大流通股东。  

养老金在三季度期间有哪些动向呢？数据显示，养老金持仓股变化并不十分明显，由此也可看出养老金不轻易挪仓位的特点。  

具体来看，安洁科技、日月股份、中孚信息、燕塘乳业、大亚圣象等股获养老金加仓比例较高，其中安洁科技、日月股份加仓比例超过1%。  

值得一提的是，部分股票获养老金持续看好，持仓周期超过5个季度，如银轮股份、蓝焰控股、九阳股份、元隆雅图、常熟银行等。银轮股份获养老金持仓周期最长，达到12个季度，该公司身兼新能源车、特斯拉及量子科技多重题材，年内涨幅46.08%。  

社保基金偏好  

细分行业龙头  

同样以稳健著称的社保基金投资风格略有不同，其持仓市值居前股绝大部分为细分行业龙头，且市值普遍超过300亿元。数据宝统计显示，A股前十大流通股东中，出现社保基金身影的共472只，合计持仓3605亿元。  

数据宝根据社保基金持仓数据，发布“社保基金重仓50强”，其中持仓市值前五位是农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、长春高新，除长春高新为医药股外，其余4只均为金融股。  

社保基金持仓中国人保占流通股的比例居首，达到65.48%。除中国人保外，社保基金持仓占流通股比例在10%以上的股票还有杰普特、致远互联、云图控股、科博达等。  

从持仓周期来看，多达百股获社保基金持仓2年以上。社保基金持仓周期排在前五的是华东医药、同仁堂、华侨城A、中南传媒、华鲁恒升，其中华东医药连续48个季度获社保基金持仓，该股2007年至今连续13年保持净资产收益率在20%以上。  

养老金和社保基金  

共同持仓51股  

由于投资风格的相似性，部分获社保基金重仓股同时也是养老金的关注对象。数据显示，共有51股获社保基金、养老金同时持仓，其中3股获两者三季度期间同时加仓，分别是红旗连锁、老凤祥、健康元。  

从业绩数据来看，有22股获两者持仓均超亿元且前三季度净利润同比增长10%以上，这22股A股市值介于100亿元~450亿元。养老金和社保基金联手重仓股年内平均涨幅为53.64%，远远跑赢同期沪指。新宝股份、菲利华、星宇股份、壹网壹创、林洋能源等股累计涨幅居前，其中新宝股份涨幅171.63%遥遥领先。新宝股份今年前三季度公司实现盈利9.1亿元，盈利金额大幅超过去年全年。  

（文章来源：证券时报）