进入5月，疫情的有效控制使得国内市场逐步企稳，手握资金的私募基金开始不断加仓，布局A股。

私募排排网组合大师数据显示，截至5月8日，股票私募整体仓位指数为74.06%，环比加仓了0.77个百分点，刷新了今年来的新高，其中52.70%的私募仓位在8成以上，加仓最猛的是10亿级别私募。

不过虽然大幅加仓，但多数私募对后市行情走牛的信心仍旧不足。在热点轮动之下，私募们对于后市的配置思路也备受市场关注。

股票私募仓位连续攀升 信心仍旧不足

5月以来，随着A股市场持续回暖，股票私募开始不断加仓。

私募排排网组合大师数据显示，截至5月8日，股票私募整体仓位指数为74.06%，环比加仓了0.77个百分点，刷新了今年来的新高。其中52.70%的私募仓位在8成以上，29.58%的私募仓位介于5-8成之间。

分规模来看，加仓最猛的是10亿级别私募，加仓了4.84个百分点至75.02%，整体仓位最重的是百亿私募，仓位指数为85.13%，环比加仓了1.69个百分点，同样刷新了年内新高，其中78.52%的百亿私募仓位在8成以上。

虽然私募大幅加仓，但私募对后市行情走牛的信心依旧不足。

据私募排排网调查结果显示，70.81%的私募认为受疫情冲击，经济可能很难在短期之内恢复正常，当前市场很容易受情绪的冲击，多空因素交织之下仍有较大波动风险，短期走出“复苏牛”的可能性不大；仅有29.19%的私募认为当前流动性得到有效改善，在各项经济数据和政策刺激之下全面利好股市，有助于助推A股向上突破。

羽翰资产基金经理李新江认为，未来的市场还是会出现反复，保持比较中性的看法。在现阶段中国疫情得到了有效控制，外部疫情却不容乐观，全球疫情有可能会出现二次爆发，那么在这个大的环境下市场是没有那么乐观的。国内疫情得到有效控制，复工率已经很高，但是相应的爆发性消费却没有到来，说明国内经济环境也不容乐观。未来经济复苏，建议还是关注消费类上市公司。

八阳资产阚达则表示，目前大放水的环境下全球央行降息近70次，而美国更是在疫情催化下，QE基础上持续放大招：零利率，向市场投放总计12万亿美元的资金（7万亿美元QE、5万亿美元财政刺激）；根据昨日发布的社融数据，4月M2同比增长11.1%创17年来新高，内外流动性都极其充裕。

然而M2、M1剪刀差在扩大，说明新增的钱目前还是以存款为主要去向，暂时缺乏明确的投资载体。另一方面，资本市场的系列改革力度很大，今年7月、8月及明年九月拟推新三板精选层、创业板注册制、精选层转板，改革出牛市，后续资金趋势性流入股市之时就是牛市到来的时候，现在只是酝酿阶段。

热点不断轮动 多家私募看好消费医药

值得注意的是，近期市场热点轮动频繁，科技与消费医药等在前期收获了较多涨幅，从行业指数来看，5月第一周食品饮料、通信、计算机、家用电器、电子等行业表现较好，单周都斩获了超过3%的涨幅。但本周近期热门的农林牧渔、旅游、酒店餐饮和医药类板块跌幅居前，有色、国产软件、跨境电商、信息安全等多个板块跌幅超过了1%。

在热点轮动之下，对于后市的配置思路怎么看？对此，羽翰资产基金经理李新江表示，后期配置思路还是偏向保守，消费和医药是目前的行情主线，建议多关注大疫情环境下的医疗产业链。

八阳资产阚达表示，近期市场热点看似热闹，但大多数热点持续性不强，且缺乏板块效应。此外，核心资产也在不断创新高，这是外资占比提升及市场改革的必然结果，因此聚焦核心资产将是今后主要的投资思路。具体板块方面长期看好科技、消费、医药中的核心资产，以及周期股的阶段性机会。

前海龙门资产董事长李映宏指出，近期板块轮动较快，但是，投资者不应该倍被表面的现象所蒙蔽，还是要坚定价值投资理念，对那些已经被炒作得高高在上的内需消费、在线经济等热门板块做回避，目前更适合自下而上地进行选股，找到那些被疫情错杀但又具备长期价值的个股进行战略性布局。

航长投资研究部认为，整个二三季度都是布局的极佳窗口，这段时间内会看到基本面的反弹及各种宽松政策的加持，适合前瞻性布局。从行业景气度和估值推荐几个板块：全年高景气+估值适中的游戏、军工，长期低迷+价值回归的火电，财政发力+业绩拐点的环保等。（许孝如）

（来源：证券时报）