大势猜想：热点持续性开始增强 市场有望重拾升势

逻辑简述：

沪指早盘单边上行，午后高位震荡，市场大幅放量，个股普涨，近百股涨停，总体赚钱效应较好。板块上，券商、银行、保险等大金融板块爆发，一度掀起涨停潮，白酒、食品饮料板块全天强势，OLED、数字货币、军工、农业、国六等题材表现活跃，午后，半导体、国产软件等科技板块回暖，黄金板块尾盘走高，个股上，近日重挫的高位股也出现修复，君正集团、光启技术、协鑫集成等前期强势个股均大涨，整体看，资金高低位切换，青睐低估值顺周期的蓝筹板块。盘面上，板块全线收红，证券、保险、银行等板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨2.34%，报收3438点；深成指涨1.88%，报收13742点；创业板指涨1.04%，报收2696点。沪股通净流入41.33亿，深股通净流入15.80亿。

后市策略：

在上周五情绪和指数背离的情况下，今日本是一个方向选择的日子。一种是情绪带崩指数，指数向下寻求支撑，另一种指数的强势使得人气得以修复。今日的盘面，市场开盘即选择了第二种，保险、银行、券商齐齐发力展开单边拉升，期间虽然创业板虽屡次翻绿，但在主板坚决走强下最终也跟随上涨。

金融股是今日当之无愧的明星，之所以能有如此强势的表现，除了周末有合并传闻的保险、市场情绪风向标券商之外，同样离不开银行股的贡献。作为前期一直滞涨的板块，今日表现突出这主要有两方面的原因，1）银行受益于国内经济的复苏以及逆周期调节政策的逐步退出，中报业绩利空也将逐渐落地；2）银行板块目前整体PB市净率仅0.7倍，板块内破净个股比例超过70%，其中华夏银行、交通银行、北京银行等市净率估值仅0.5倍左右，已经达到近十年的最低位。

这次在主板指数强的同时，空方的下跌动能也出现了衰竭，这可以从两个方面看出，1）周五指数涨，短线情绪很弱，但是这并不是这波下跌中的第一次杀跌，而是下跌加速后的二次杀跌。之前讲过，在二次杀跌情绪再次得到释放后如果再有转强，这个会是一个好的短线买点。2）前期的高位股很多短线杀跌幅度达到了20-30%以后，下跌空间比较有限。这样指数在箱体底稍微一转强，很容易引发这些共振反弹，从而带动起市场情绪。

伴随着今日情绪的修复以及赚钱效应的增强，两市的成交量也再次回到了万亿以上。与前期热点快速轮动且没有持续性不同的是，周五开启的这轮上涨，作为主线的板块金融股并没有过快出现龙头股切换的现象，中国人寿和成都银行分别再次领涨保险和银行板块，这表明主力资金还是有备而来的，而非边打边撤。

因此，操作上可以偏积极一些，围绕三条主线布局下一轮上涨，1）受益于弱美元和能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；2）受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修及品牌服饰；3）绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险、证券、银行和基建。

资金猜想：基金申购热度不减 蓝筹白马有望成市场主角

逻辑简述：

从资金面来看，沪市流入180亿，沪股通流入41.33亿；深市流入79亿，深股通流入15.8亿。在上周终结连续4周净卖出后，北向资金今日继续流入超50亿。此前，在7月27日到8月4日的上一轮反弹当中，北向资金多是以流出为主，即使当日快速流入转日也都会快速流出，从没有出现连续2日持续流入的情况。这次，北向资金的持续流入伴随着热点持续性的增强，这有别于一般的弱势反弹，后续可以继续看高一线。

后市策略：

全球的货币政策很难有趋势性收紧的空间。西南证券研报指出，至少在2020年底前，中国十年期国债收益率预计在2.8%-3.2%之间波动，流动性整体宽松。

数据统计，刚刚过去的7月份，新发基金规模达到创纪录的6600多亿元，其中主动型基金新发规模达到2658亿元，8月新发规模仍然维持在每周400亿元左右，即使考虑老基金赎回，基金净增配需求依然旺盛。类固收产品预期收益率下降，7月国内居民存款减少7195亿元，而非银机构存款增加1.8万亿元，居民资产再配置趋势很明显，A股在这个过程中能吸引的潜在流入资金规模依然庞大。

从中长期来看，中国的权益资产正处于战略配置期，如果调整，正是结构性长期配置的机会。尤其当前，市场有望回归基本面，中报业绩披露期更应关注业绩超预期标的，寻找基本面有支撑的绩优个股加大布局力度。

热点猜想：电影市场重整旗鼓全国票房连续两天破6000万

逻辑简述：

自8月14日起，电影院上座率可恢复到50%，加之当日上映的影片《哈利波特和魔法石》和点映影片《八佰》，大大刺激影院回暖。根据第三方监测平台灯塔专业版显示，14日、15日，全国影院单日票房均突破了6000万元，相较于上周五的3000余万元翻了一番。沉寂许久后，电影市场景气度终于迎来攀升。目前电影行业已经自7月20日正式复工，全国影院复工率达到7成，单日票房也正在逐渐回升，复工首周票房过亿，首月票房超过两亿元。预计随着国庆档的临近，会有更多的商业大片陆续定档，进一步推动观众观影意愿以及影院复工意愿的提升。叠加未来对疫情的良好控制，对于目前上座率限制以及食品饮料等卖品业务的限制也会逐渐放开，提升影院的盈利能力。

后市策略：

电影复苏逻辑有三条主线，1） 院线整合：中小影院出清，行业集中度提升，龙头优势稳固，票房跟随行业逐渐回暖，推荐万达电影、横店影视、中国电影、上海电影等院线公司；2） 优质内容龙头：短期来看，《八佰》有望成8月爆款潜力选手，预计将给华谊兄弟带来显著业绩贡献，《姜子牙》十一定档再次提振行业信心，长期来看，内容公司经历下行周期行业龙头份额有望持续提升，优质内容龙头推荐光线传媒、华谊兄弟，关注北京文化；3） 随着院线复工，公司版权采购有望常态化，建议关注影视版权龙头捷成股份，华视网聚20Q2业绩超预期，下半年公司业绩有望持续回暖。

（来源：财联社）