航运方面，红海危机推高集装箱船交易价格及运费，多家集运公司宣布5月涨价计划。快递方面，3月多家快递公司业务量与收入齐增，单票价格整体有所下降。航空方面，五一假期即将来临计划航班量同比明显增加，出境旅游市场或迎来复苏。

核心观点：

①红海危机推高集装箱船交易价格及运费，多家航运公司宣布5月涨价计划。货运收入支撑船舶资产价格增长，运力紧张推高二手船价格。从2024年1月以来，受红海局势紧张影响，船只大量改道好望角，航程拉长，可用运力随之减少，从而推高了运价。不断攀升的货运收入支撑船舶资产价格增长。多家航运公司宣布涨价计划，未来集运价格有望得到支撑。由于红海危机的影响，班轮运输的时长将继续受到影响，市场供需关系受到严重冲击。近期，各大船公司纷纷宣布新一轮运价调整计划。随着五一长假的临近，我们预计将有较多货载在本月底前出货，舱位紧张的欧洲航线以及货量较大的美西南航线运价有望上涨。

②3月多家快递公司业务量与收入齐增，单票价格整体有所下降。顺丰控股3月份快递收入为162.80亿元，同比增长3.35%，完成业务量10.33亿票，同比持平，单票价格为2.10元，同比下降12.86%。申通快递3月快递业务收入为36.52亿元，同比增长14.94%，完成业务量17.37亿票，同比增长31.51%，单票价格为2.10元，同比下降12.86%。圆通速递3月快递收入51.24亿元，同比增长17.40%，完成业务量21.76亿票，同比增长22.43%，单票价格为2.36元，同比下降4.11%。韵达股份3月快递收入39.89亿元，同比增长8.84%，完成业务量19.20亿票，同比增长32.60%，单票价格为2.08元，同比下降17.79%。从业务量来看，通达系3月单月业务量同比增长均超过两成，顺丰业务量则同比持平，3月通达系的市场份额有所增加。从单票价格来看，各家公司单票价格均出现不同程度的下降，其中圆通单票价格下降幅度较低，从量价的数据来看，目前大部分快递公司仍采用以量补价的策略，不过我们认为当前快递行业在有监管介入的情况下，价格战不会突破底线，恶性竞争的概率较低。

③五一假期即将来临计划航班量同比明显增加，出境旅游市场或迎来复苏。2024年五一民航日均旅客运输量预计同比2023年提升11.0%，38座千万级机场计划日均进出港航班量同比2023年正增长。五一假期出境主要国际/地区计划航班量皆有较大幅度增长，五一假期出境主要国际/地区计划航班量TOP3国家分别为韩国、日本、泰国，国际/地区同比2023年皆有较大幅度增长，部分国家因2023年航班量较少，涨幅较大。五一假期经济舱平均票价较去年下降5.1%。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：4月上旬至4月中旬期间，空运价格整体环比上涨。②航运港口：集运运价指数上涨，干散货运价上涨。③快递物流：3月快递业务量同比增加20.10%，快递业务收入同比增加16.03%。④航空出行：2024

年4月第三周国际日均执飞航班环比上升0.52%，同比增加129.96%。

⑤公路铁路：4月8日-4月14日全国高速公路累计货车通行5447.5万辆，环比增长16.34%。⑥交通新业态：2024年3月，理想汽车共交付新车约28984辆，同比增长39.19%。

投资建议：

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风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。