东方证券发布研报称，在AI快速发展的带动下，AI硬件升级将拉动设备投资机会。该行看到液冷方案的升级，将边际提升机床行业增速，而从供需角度出发，该行认为国产机床企业有望获得更多市场份额，带来投资机会。

东方证券主要观点如下：

AI硬件升级拉动机床需求，我国机床份额有望提升

AI算力向高功率发展，为AI制造带来扩容的机会，特别是液冷系统的必要性提升和升级，带来了更多的机床精加工需求。该行认为AI制造的发展将为我国机床行业带来升级和进口替代机会。

液冷方案升级，带来精加工需求，机床增速边际提升

AI服务器散热领域的常见零部件包括散热器、冷板、歧管、泵、冷头、大型分水器等。随着AI服务器单机柜功率持续上升，液冷方案需求的迫切性上升，相关零部件也出现了升级。如UQD作为冷却液回路的关键连机器，其主流规格升级到大口径的UQD08，且材料为不锈钢或耐腐蚀合金，硬度较高，表面粗糙度低，带来更高的精加工要求。该行认为液冷方案的升级带来新增需求，将带来机床增速边际提升。根据日本工作机械工业，2026年3月日本机床行业订单金额同比增长28%，3月订单额创下历史新高，且海外订单大幅增长40%，在汽车、人工智能等广泛领域取得了订单。该行认为AI制造将继续为机床板块带来边际增量。

机床市场增速提高，我国机床企业有望提升市场份额

AI制造需求的增长带来市场增量，而考虑到技术要求中等、海外厂商产能偏紧，该行认为国产品牌的份额有望提升。从技术需求角度看，液冷零部件的技术门槛低于航空和军工，但对生产效率、成本、稳定性要求较高，国产机床具有相对优势；从供给角度看，国产机床的交付速度更快、价格具有性价比，而海外机床的供给偏刚性，所以该行认为国产机床有望实现进一步国产替代。根据中国机床工具工业协会，2025年我国进口金属加工机床53.9亿美元，该行认为我国机床企业有望继续进口替代、提升市场份额，并带来投资机会。

风险提示

宏观经济波动导致投资不及预期、AI需求不及预期、液冷系统发展不及预期、原材料价格上涨拖累企业盈利。