中信建投发布研究报告称，8月3日，阿里发布新一代旗舰模型Qwen3.8-Max，总参数量达到2.4万亿、激活参数约950亿，模型在推理、代码及Agent等能力上进一步提升。DeepSeek于8月6日公告称，计划近期整体上调API服务定价。鸿海7月营收单月首次突破9000亿新台币并创历史新高。TrendForce将2026年全球AI服务器出货量同比增速上调至接近31%。全球AI算力行业景气度依旧，持续关注AI算力产业链相关公司的超跌反弹机会。

中信建投主要观点如下：

8月3日，阿里发布新一代旗舰模型Qwen3.8-Max，总参数量达到2.4万亿、激活参数约950亿，模型在推理、代码及Agent等能力上进一步提升，并同步推进企业级Agent千问办公公测，显示大模型竞争正从单纯模型能力比拼向Agent及商业化应用加速延伸。 DeepSeek于8月6日公告称，计划近期整体上调API服务定价，且预计涨幅较大，具体方案尚待正式通知。此前DeepSeek已引入峰谷定价机制，高峰时段API价格为平峰时段的2倍。 该机构认为，阿里等头部厂商持续扩大模型规模、强化Agent能力，而DeepSeek逐步转向提价，反映国产大模型逐渐进入“能力提升+商业变现”阶段，同时模型参数规模扩大、Agent调用频次提升以及API需求增长有望进一步推升推理侧算力消耗，持续关注国产大模型及国产算力产业链的投资机会。

鸿海公布2026年7月营收达到9465亿新台币，同比增长54.2%，单月首次突破9000亿新台币并创历史新高，主要受益于云端网络产品强劲增长，其中AI服务器及AI机柜出货保持旺盛，公司预计三季度AI机柜出货动能仍将延续。同时，TrendForce近期进一步上修AI服务器需求预期，将2026年全球AI服务器出货量同比增速由此前约28%上调至接近31%，主要受北美CSP持续扩大GB/VR等机柜级AI服务器采购、Google和AWS自研ASIC放量以及中国云厂商加大国产AI算力部署推动。TrendForce预计2026年全球九大CSP资本开支同比增长约90%。 中信建投认为，鸿海收入高增长与TrendForce持续上修行业出货预期相互印证，显示当前全球AI算力行业景气度依旧，持续关注AI算力产业链相关公司的超跌反弹机会。

路透社援引四位知情人士消息报道，美国联邦通信委员会(FCC)正拟定新规，禁止进口用于 AI 数据中心的中国新款光收发模块。中信建投认为，该事件尚处于媒体报道阶段，最终是否落地以及如何落地尚不清楚，因此实际的影响也无法准确评估。但参考美国对逆变器实施的相关措施，还是建议市场密切跟踪。

风险因素

国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响;关税影响超预期;人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求;市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑;汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件板块的企业;数字经济和数字中国建设发展不及预期;电信运营商的云计算业务发展不及预期;运营商资本开支不及预期;云厂商资本开支不及预期;通信模组、智能控制器行业需求不及预期。