大势猜想：创业板延续弱势，风格转换持续

实现概率：70%

逻辑简述：自11月20日创业板指平台突破未果后，市场风格悄然转换。科技股连续几日快速杀跌，而钢铁、煤炭都周期板块、房地产板块等逐渐走强。今日上证指数上涨0.72%，创业板指下跌1.07%，创业板指更是跌破60日均线生命线。前期强势科技股延续调整，芯片、软件成杀跌主力军，汇顶科技、国科微、左江科技、远光软件等一批个股跌停，但钢铁、水泥、煤炭的等周期板块集体爆发，安源煤业4连板，高低估值切换现象再现，主力资金开始弃高就低，北向资金大幅流入，沪股通净流入42亿，深股通净流入27亿。

后市策略：上证指数在年线附近支撑力度较强，明日反弹有望延续，但仍需警惕冲高回落。今日指数在2900点整数关口犹豫，市场整体表现一般，资金风格切换至周期类板块，对大盘指数有支撑。而高仓位的成长板块，则在业绩考核结束之后面临短线多杀多压力。技术上，上周五上证指数放量重挫创新低，今日结构上迎来技术性反弹，量能有所释放，年线附近预计仍可以支撑指数做小级别反弹。

资金猜想：北上资金逆势大幅抄底

实现概率：80%

逻辑简述：MSCI权重因子临近正式生效，今天沪深股通流入相对积极，两市合计流入69.76亿元。板块方面，前期已经有外资、两融开始逆势布局的周期类板块。在机构低配周期类板块，且有春季行情规律的情况来看，近期资金在周期类板块介入量级放大，可以理解为结构性主导多会有延续性。

后市策略：目前来看盘中热点来自于前期周期性品种煤炭，钢铁，水泥建材。而前期有较大拉升的题材股和趋势抱团科技股都出现了资金兑现的情况。马上面临12月基金排名等各种因素，所以资金有撤离的愿望。这无可厚非，但今日A股迎MSCI年内最大扩容生效最后时间，北上资金逆势大幅抄底。外资循序渐进增加A股配置，将提供不错的市场投资机会，他们买入的方向和买入对象具有一定的行情参考意义。市场在经历一个阶段风险释放后，市场风格切换脉络会逐渐清晰，可以根据资金流向来参考买卖方向。就短期而言，操作策略上仍旧以防守为主，逢低关注低估值、超跌、具备市场联动效应的周期性行业机会。

热点猜想：区间累计涨幅翻倍 水泥价格指数逼近历史新高

实现概率：75%

逻辑简述：据中国水泥网数据，22日的水泥价格指数升至162.41点，一周涨幅2.14%，距离去年12月创出的162.51点的历史新高仅一步之遥，自2016年初以来累计上涨105%。

后市策略：11月开始，北方地区陆续进入错峰生产季，华北及山东、河南等地多次发布空气污染预警，造成停限产情况，水泥市场出现供应紧张。近几周水泥价格连续上涨，主要集中在华东、中南、东南地区，华创证券分析指出，考虑到阴雨天气减少，春节提前导致年底抢工等因素，四季度水泥价格及盈利表现仍有望超预期。当前水泥企业估值处于历史低位，良好的盈利稳定性将有助于行业估值的修复。A股上市公司中，福建水泥是福建地区产能规模最大的水泥制造企业，具备年产熟料784.3万吨、水泥1250万吨。万年青水泥产品在江西的市场占有率位居前列，拥有熟料设计产能接近1400万吨/年，水泥设计产能接近2500万吨/年。