中信证券发布研报称，特斯拉(TSLA.US)新一代Roadster在德州SpaceX试验场惊艳亮相，倒立爬坡、空中翻转等高难度动作技惊四座。在特斯拉Roadster身上集成了SpaceX、Optimus、FSD等多个产品线的核心技术，特斯拉在前瞻科技上具备强大的技术复用协同效应。展望特斯拉的后续产品，该行认为Optimus等产品同样将受益于马斯克旗下Tesla、SpaceX公司之间的技术协同，包括MegaFactory、端到端大模型、Grok、AI5芯片等，因此看好特斯拉机器人的量产和应用前景。建议关注Roadster及Optimus相关产业链。

中信证券主要观点如下：

新一代Roadster惊艳亮相，展示倒立爬坡、空中翻转等高难度动作

美国中部时间10月15日晚，特斯拉在德州的SpaceX试验场附近举办新一代Roadster发布会。在发布会现场，Roadster沿着倒立的坡道一路爬坡、空中完成翻转、最终平稳落地，陆地上起飞、空中翻转一周、越过整排cybercab、cybertruck、semi、model Y、model 3特斯拉车队，0至60mph加速现场计时0.81秒，车辆性能技惊四座。Roadster的外观设计灵感来自于SR-71与F-35。马斯克预计Roadster 2028年进入量产，现已开启预订，订金5万美金。

技惊四座的背后是Tesla、SpaceX的多业务技术复用

在特斯拉Roadster身上，该行看到了马斯克旗下Tesla、SpaceX多个业务的前沿技术集于一身。空中翻转和极致加速通过车上的冷气推进系统实现，技术来自于SpaceX的飞行器姿态控制；倒立爬坡通过车辆底部的风扇系统产生的吸附力实现；Track Mode中车身的气动套件的动作来自于Optimus执行器的技术复用；演示现场车辆全程无人驾驶，技术来自于特斯拉FSD（完全自动驾驶）技术。

特斯拉再次证明了其技术领先性与全栈自研能力，看好后续Optimus等产品惊艳市场

从硬件的底层设计与制造、到自研芯片，再到大模型算法的开发与训练，特斯拉具备全栈自研能力，多个业务线实现有机协同与技术复用，通过Roadster发布会再次证明了其技术能力处于行业领先地位。该行看好马斯克旗下Tesla、SpaceX公司的包括MegaFactory、端到端大模型、Grok、AI5芯片等技术与产品实现技术协同，特斯拉的底层技术能力复用至其下一代大规模量产的Optimus等产品，后续的产品发布有望同样惊艳市场。

投资策略

特斯拉Roadster的发布会技惊四座，背后是多业务前沿技术的复用，特斯拉兼具从硬件的底层设计与制造、到自研芯片、大模型算法的开发与训练的全栈自研能力，多个业务线实现有机协同与技术复用，Roadster发布会再次证明了其技术能力处于行业领先地位。该行看好这种技术复用在其规模化量产的产品中发挥更重要的作用。建议关注Roadster相关企业；机器人产业链核心玩家。

风险因素

机器人技术进步速度低于预期；机器人应用场景的发展潜力低于预期；技术路线变动风险；政策实施力度不及预期；汽车行业竞争加剧风险；国际地缘政治风险。