大势猜想：券商不倒低位板块轮番启动爆发 潜伏等待轮动或是上策

逻辑简述：大小指数同步拉升，午后资金抢筹明显，市场个股普涨，赚钱效应火爆。板块上，大金融、免税板块再度走强，券商股集体反包，煤炭、钢铁、有色等低位周期板块跟随拉升，半导体板块下探回升延续强势，电子烟、军工、数字货币、水利、口罩等板块轮动走强，整体看，市场延续大金融、大科技、免税三大主线，题材轮动加快。凯撒文化、盛天网络等前期人气高标下杀后全天水下运行，亏钱效应显现。盘面上，板块全线收红，军工、证券、数字货币等板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨1.74%，报收3403点；深成指涨1.84%，报收13406点；创业板指涨2.34%，报收2651点。沪股通净流入16.0亿，深股通净流入21.9亿。

后市策略：在周一上证指数放出巨量后，昨日迎来了盘中的巨震，在此情况下今日仍能继续走出缩量反包，这个是有点超出预期的，走的比去年2月25日后的走势更为强劲。

今日能继续走强，券商板块可以说是功不可没，券商作为这轮的主线板块资金介入很深，通过昨日的类比可以发现，其实券商在启动后于上周四迎来高潮并持续了3天时间，这是要比去年启动后的高潮还要多出一天的。因此，昨日走弱是作为爆量一致后的第一次分歧，一般这种情况下是否会有一定的反抽预期的，但是今日在没有调整的情况下直接再次高举高打，其中中银证券高开后秒板，浙商证券开盘砸出一个小缺口后迅速爆量回封，光大证券在一众小弟簇拥下午后也涨停，这些都是很强势的表现。在券商的带领下保险、多元金融、数字货币、区块链、互联网金融等相关板块今天也再次爆发。

这次和2014年下半年的行情相比，总体上是非常相似都是以权重股为主线带领沪指突破上方的层层关口从而打开上方的空间，但是仍有一点有所区别。当时，市场存量资金在创业板代表的七大新兴产业中，在金融、一带一路、中字头等板块的主攻下，因为和主攻部队的风格完全不同，致使科技股区域受到了很大的挤兑。在沪指从2500点飙升到3000点的过程中，其实很多中小市值品种都是跌的，这次挤兑则是没有出现，从中可以看出市场流动性比起当时要更好一些。

目前，在不牺牲老热点的情况下，新热点仍然能不断制造出赚钱效应。这种情况下，预判何时出现真正的调整是非常困难的。今日盘面上除了金融股比较突出之外，其它几个表现较好的板块分别是军工，有色，稀土永磁以及影视传媒，这些板块概括的话基本可以归类为补涨板块，一般持续性也不会太好，并不适合追买。操作上，还是以在几大主线，例如软件、游戏、半导体、锂电池做低吸为主。

资金猜想：指数快速拉升阶段结束后 电子烟概念或有复制去年工业大麻的机会

逻辑简述：近期电子烟相关股走出了不错的表现，昨日更是迎来了一波小爆发，龙头集友股份走出了6天5板，华宝股份5天4板，陕西金叶和盈趣科技则是2连板。消息面上行业龙头思摩尔预计于7月10日登陆港交所是股价爆发的触发因素。

此外，四川中烟在成都新开了HNB品牌“功夫”，预计1年内会放开销售。国内新型烟草政策一旦落地，短期预计反应在对产业链标的的情绪催化上。根据天风证券研报测算，我国卷烟行业年收入约 1.5 万亿元，行业毛利率在 70%左右，据此计算卷烟生产成本约 4000-5000 亿元，新型烟草的出现可以为企业提供拓展附加值的机会。若未来国内新型烟草行业能够实现 10%的市占率，意味着行业规模将达到约1500 亿元。

上证指数在最近一周多的时间经过了一波快速拉升，短期涨幅近15%。权重股的连续在起到了改变原来悲观预期的同时，对于资金面的消耗也是非常大的，虽然今日券商再次大涨6.4%，但是两市的成交量却有所缩小，对于指数层面不经过调整再次快速拉升，短期这里还是偏保守的。如果指数能有一个适当的修整的话，这就会给题材提供一定的腾挪空间，一般而言在主升3浪后的调整阶段，题材的爆发力往往是更强的。

后市策略：市场资金目前在权重股继续维持强势的同时，也在积极寻找如2019年2月份后面起来的工业大麻类似的题材，由于烟草是国家专营，电子烟类似某种程度的牌照开放，因此有资金类比免税牌照的开放所带来的红利。同时从概念的新颖度和想象力方面，和工业大麻也比较像。此外，配合指数所处的位置以及阶段来看，对于这块的标的仍然是可以关注的。

去年年后发动的行情，初期是靠着OLED和券商这两大热点板块激活了市场的人气，它们分别代表了科技股区域和金融权重区域。金融和科技股的联手爆发一般是一轮主升行情的标准配置。通过复盘发现，这两者初期涨幅虽然大，但它们并不是那轮行情当中最终涨幅最大的板块。最终成为那轮春季躁动行情中涨幅最大的板块的是工业大麻和氢能源汽车，这两者都是在指数去年3月初进入修整状态后才爆发的。

这两个板块最大的特点就是题材想象空间大、短期难以证伪，在一轮资金推动型行情中，场外资金源源不断的涌入，情绪溢价往往给的很高，加上机构潜伏盘比较少，大家基本处于同一起跑线上，因此很多时候更受游资关注，股价弹性也就更好。

热点猜想：我国毫米波通讯系统完成测试、核心芯片已实现商业化

逻辑简述：近日,杭州电子科技大学程知群教授团队研发的毫米波通讯系统完成测试,系统由毫米波天线、毫米波收发信机和高速基带处理电路板组成,实现了“超大数据高速率传输”,为5G通信提供了一种解决方案。这个系统中使用的毫米波芯片、基带电路板,是中国首次自主研发出的全套E波段毫米波通信芯片。

官方消息示,杭电自主研发E波段毫米波芯片,已经实现商业化,曾在华为5G毫米波移动基站样机射频芯片的商业招标击败。Macom/ Triquint/Gotmic等国际大厂,正式成为华为5G通信供应商之一。 此外,目前国际上有中、美、欧盟的三家公司,有E波段毫米波芯片出售。程知群教授团队的科研成果,意味着在5G通信E波段亳米波芯片领域,中国有自主研发的可替代方案。

后市策略：上市公司中，和而泰收购铖昌科技，在微波毫米波射频芯片领域开启了5G和专业IC龙头之路；硕贝德在毫米波射频前端芯片经过多年的投入，实现了从24GHz到43GHz全频段覆盖的技术突破，是一款宽频的毫米波射频前端芯片。

（来源：财联社）