主要观点

（1）京东方进军钙钛矿：根据光伏们报道，京东方近日进行了钙钛矿光伏项目启动仪式，成为继比亚迪、长城、长城、华纳、中核等后又一跨行钙钛矿光伏的集团。

（2）协鑫光电1米×2米钙钛矿单结组件效率达到18.04%：根据协鑫光电微信公众号，近日昆山协鑫光电材料有限公司再度打破世界纪录，其推出的1000毫米x2000毫米钙钛矿单结组件光电转化效率达到18.04%，由中国计量科学研究院进行权威认证并出具正式测试报告。这一成绩标志着协鑫光电成功跨过18%的转换效率门槛，下一步将致力于新一代钙钛矿叠层组件研发。

钙钛矿效率潜力较高，是下一代电池技术发展方向

更高的转化效率意味着更低的度电成本，是光伏行业永恒的主题。目前晶硅电池理论转换效率29.4%，随着产业发展目前正在逐步逼近效率极限。据华尔街日报网站报道，单结钙钛矿理论转换效率可达33%，钙钛矿晶硅叠层理论转换效率可达43%，效率潜力较高。同时钙钛矿生产流程相对简单、产业链短、能耗更低，我们认为钙钛矿未来将拥有更大的成本优势，是下一代光伏电池就的重要发展方向。

迈过18%效率门槛，钙钛矿具备产业化条件

极电光能总裁于振瑞在接受中国证券报记者采访时表示，钙钛矿组件拥有温度系数低、弱光发电能力强等优势，18%效率实际发电量可比肩22%效率的传统晶硅组件，行业普遍认为18%是钙钛矿与传统晶硅组件经济性竞争的门槛。此次协鑫跨过18%效率门槛，表明钙钛矿开始具备启动产业化的条件。与晶硅叠层后钙钛矿优势明显，起步效率有望达到26%，协鑫光电也表示下一步将致力于钙钛矿叠层组件的开发，计划将叠层组件做到26%效率后开始商业化销售。

行业向GW级产线迈进，新玩家不断入局

目前行业正在向GW级产线规模迈进，根据上证报，多家钙钛矿企业已宣称布局GW级扩产计划，协鑫光电预计年底前启动GW级产线建设。另一方面，行业入局者不断增多。京东方是全球第一大显示面板公司，OLED等面板与钙钛矿在结构与工艺上具备一定相似性，入局后其面板制造工艺的积累有望加速钙钛矿发展。除京东方外，还有比亚迪、长城、华纳、中核等企业。行业入局者不断增多，一方面证明了钙钛矿的发展潜力，另一方面也将进一步加速钙钛矿产业化。

投资建议

我们持续看好钙钛矿中长期投资机会，建议围绕设备、钙钛矿厂商、辅材等方向持续布局。

设备：建议关注捷佳伟创、京山轻机、帝尔激光、杰普特、曼恩斯特、奥来德。

钙钛矿厂商：推荐协鑫科技，建议关注宝馨科技。

辅材：建议关注金晶科技。

风险提示

效率提升不及预期、成本下降不及预期