东方证券认为，消费储能契合海外能源自主需求，行业保持高景气度，叠加海外补贴退坡后电价市场化、VPP 虚拟电厂政策持续加码，有望延续高增长。1)户储需求保持高景气度，出货量与出口金额延续高增长。2)传统龙头、消费储能品牌、跨界厂商构筑差异化竞争格局。3)全球储能政策由补贴驱动转向电价机制驱动。海外各国户储补贴持续退坡，意大利光伏储能税收抵扣政策到期终止，荷兰取消全额净计量电价，澳大利亚实行分级阶梯补贴并持续下调补贴系数。与此同时，欧美澳加快推进 VPP、分布式能源市场化落地。德国新政强制户用光伏配套储能；英国、匈牙利开放户储参与电力现货市场，用户可通过电网调节增收；多国搭建 VPP 平台，聚合户储资源参与电网服务；美国多州、澳洲新州出台激励政策，放开户储市场准入并给予补贴优惠。整体而言，全球户储正逐步退出传统装机补贴模式，全面转向电价差、电网辅助服务为主的市场化价值变现模式。

太平洋证券认为，伴随电力现货市场实现省级区域全覆盖、容量电价机制正式落地，储能资产的价值实现将愈发依赖于对区域市场规则的精准把握与精细化运营能力。以钠电为代表的技术创新通过降低辅助功耗、提升往返效率等方式持续优化储能资产经济性内核，而日趋完善的电力市场体系则为其价值兑现提供了更为广阔的舞台。

申港证券认为，一个新的、由改造需求驱动的“电源侧储能”细分市场将被打开。区别于以峰谷套利为主的工商业储能，“煤电+储能”—此类储能需求的核心驱动是完成降碳指标，商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。此次煤电改造任务，等于在国家层面为储能行业锁定了一块由强考核驱动的、技术路径明确的“基本盘”。其增量不仅体现在装机数字上，更在于打开了“存量火电+储能”这一此前未被充分开发的确定性场景。