大势判断：下跌空间已经不大
实现概率：60%

具体理由：今日，沪深两市双双高开，证券、保险、5G等板块概念在利好提振下表现抢眼，但开盘后纷纷走低，指数也随即回落翻绿。

科创板的密集申购在抽血效应之下对市场情绪有所影响，但另一方面对于对标股的刺激以及科技股的提振也是积极的，所以并没有绝对的利空或者利好。反而是市场并未形成有效的合力，这才是指数偏弱的主要因素。

贸易问题余音未了，反复仍是市场担心的。而德意志银行的大幅裁员、诺亚财富的踩雷以及近期的暴雷事件等，对市场的影响不言而喻，保持谨慎观望是大资金的态度，而房地产信托暂停、银行信贷趋紧等政策方向的收紧也使得市场向好预期大幅降低。
操作策略：近日的低迷是源自于惊弓之鸟的心态和观望情绪的浓厚，但并不阻碍开启新波段反抽行情的基础。连续调整多日后下跌空间已经不大，短线具备了一定反弹的动力，短线关注流动性充沛的超跌品种，高抛低吸为主。

资金猜想：机构抱团龙头
实现概率：65%

具体理由：数据显示，近两个交易日，北向资金累计已净流出愈60亿元，而每个交易日公布的沪深股通十大活跃成交榜上看，平安、五粮液、海康威视、贵州茅台分别净卖出愈9亿、7亿、6亿和4亿元。另外兴业银行、上海机场、保利地产、华域汽车、立讯精密、招商银行也遭遇北向资金净卖出过亿元。而另一方面，北向资金也于同期，逆势加仓了潍柴动力、海螺水泥、温氏股份、美的集团、伊利股份等白马消费股。

操作策略：回顾历史可以发现，机构抱团的本质是对盈利的抱团，而目前代表性板块的盈利预期并未恶化，抱团松动的风险较小，不必担忧抱团龙头的风险。随着盈利拐点的到来，高估值风险有望得到消化。

热点猜想：券商盈利能力是有望抬升 
实现概率：60%

具体理由：根据1-6月累计数据来看,2019年证券行业净利润同比增速为51%,净资产回报率为3.8%。从个股来看,中小券商同比改善幅度较大,但龙头券商经营稳健,盈利能力优势明显。较多中小券商2018年上半年是亏损状态,因此改善明显。从资本回报来看,龙头券商均在均值以上,而且相较于中小券商,龙头券商还存在较大规模尚未纳入统计的业绩,例如直投公司,海外子公司等。因此,龙头券商的半年报业绩将当前月度累计数据。

操作策略：6月以来,板块涨幅接近12,龙头券商,中信华泰涨幅接近20%。但当前市场活跃度较三四月仍较为低迷,而华泰与中信当前PB都达到1.8x,估值都已达到非牛市中的高点,因此单纯依靠政策刺激涨势难以持续。不过回调空间可能也会比较有限,毕竟大环境边际是改善的,而且当前金融供给侧改革的方向是利好券商,券商盈利能力是有望抬升的。
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