国联民生认为，考虑煤炭供需格局稳健、板块业绩与现金流环比有望明显改善，建议关注配置价值。1）国内产能瓶颈持续，超产有望加速退出。未来继续依靠“保供”满足需求这条路或愈发艰难，同时考虑中东部产量下滑，产能不足问题或将持续存在。2）需求端火电稳中向好，化工需求高增。今年以来火电发电量保持较好趋势，而新能源低于预期，而弃风率、弃光率创新高，反映消纳问题越发严重，因此需要火电必须维持增长才能满足电力需求。化工耗煤呈现逐年提升的趋势，2026年1—2月化工耗煤增速为8.65%，地缘政治冲突发生后，3—6月化工耗煤增速加快至9.67%。后续即便冲突结束，化工耗煤仍有望保持高增速。3）供需改善明显，价格有望回升。随着进口煤的下降，超产产能的退出，供给端收缩明显。需求端火电稳中有升，化工耗煤保持高增长，对冲钢铁水泥耗煤的下滑，供给由2025年的过剩0.6亿吨转为0.8亿吨的缺口，供需格局有望扭转。

大同证券认为，1）动力煤市场呈现港口与产地价格同步回调、国际价格松动的态势。港口端，受高库存及下游压价采购影响，贸易商出货意愿增强，报价小幅回落。产地端，价格普遍走弱，主产区受拉运积极性下降及大集团外购价下调影响，港口价格支撑减弱。国际端，受宏观地缘因素消退及海运费下行拖累，国际煤价表现疲软。2）炼焦煤市场呈现产地稳中有升、港口价格持平、国际价格松动的分化格局。产地端，受安全检查力度持续高压影响，焦煤供给缺口仍存，煤价稳中有升。港口端，受现货资源紧缺及期货盘面震荡影响，港口报价维持高位，但成交活跃度有所下降。国际端，受宏观地缘因素消退及海运费下行拖累，国际焦煤价格表现疲软，内外盘倒挂格局有所收窄。