国盛证券发布研报称，产业在线数据显示，2026年7月中国家用空调出口532.1万台，同比增长1.4%。分洲别看，7月家用空调在亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲、非洲、大洋洲出口增速分别为13.7%、-18.4%、-0.1%、-50.1%、+9.1%、-29%，亚洲撑起外销增长大盘，欧美出口走弱。当前海外不同区域需求轮动节奏较快，日本政策前置备货、东南亚阶段性补库带来了短期增量，但多数传统主力市场需求疲软、库存调整进度缓慢，没有出现全面、持续的复苏态势，后续各区域行情依旧好坏不一、走势各异。

国盛证券主要观点如下：

数据

据产业在线数据，2026年7月中国家用空调出口532.1万台，同比增长1.4%;销售额11.7亿美元，同比增长8.7%;出口均价219.6美元，同比上涨7.2%。

总体来看，7月家用空调外销回暖完全依靠亚洲市场拉动，北美、欧洲仍处于调整下行阶段，市场整体呈现局部回暖、多数市场偏弱的格局。当前海外不同区域需求轮动节奏较快，日本政策前置备货、东南亚阶段性补库带来了短期增量，但多数传统主力市场需求疲软、库存调整进度缓慢，没有出现全面、持续的复苏态势，后续各区域行情依旧好坏不一、走势各异。

分洲别市场来看

亚洲撑起外销增长大盘，欧美出口走弱。2026年7月家用空调在亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲、非洲、大洋洲出口增速分别为13.7%、-18.4%、-0.1%、-50.1%、+9.1%、-29%。

分国别市场来看

日本量额高增，巴西量增额减，沙特维持高均价。2026年7月家用空调出口量TOP10国家日本、巴西、沙特阿拉伯、委内瑞拉、俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、墨西哥、菲律宾、韩国增速分别为58.4%、28.8%、8.0%、0.7%、-15.7%、-9.5%、19.5%、1.0%、48.8%、-30.4%。2026年7月家用空调出口额TOP10国家日本、沙特阿拉伯、巴西、俄罗斯、美国、阿联酋、马来西亚、墨西哥、印度尼西亚、伊拉克增速分别为69.0%、29.5%、-2.8%、-1.7%、-43.5%、-33.7%、-8.9%、11.8%、4.5%、76.1%。

分产品细分市场来看

分体机、移动空调占比提升，窗机份额持续收缩。2026年7月家用空调分产品出口量占比分别为分体机85.8%、窗机8.4%、移动5.8%，去年同期家用空调分产品出口量占比分别为分体机82.5%、窗机12.6%、移动4.9%。

风险提示：行业需求不及预期、原材料价格波动、第三方数据统计口径差异风险。