华西证券认为，1）券商：半年报预告彰显高增长的持续性。头部券商披露的业绩预增原因，高频出现的关键词是财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理、国际化、数智化，展现出在2026年上半年，资本市场稳中向好的背景下，头部券商多个业务条线均同比增长，且在大投行、大零售的业务转型和出海方向，有显著进展。2）上市券商的半年报热点在于出海和科创跟投。多家头部券商积极布局，叠加港股IPO节奏加速，境外布局对营收的贡献已在2025年多家券商年报中成为不可忽视的力量。3）市场对券商板块资金压制、再融资担忧已充分反映至估值，估值持续处于历史低位，而ROE持续向好，基本面和估值背离不可长期持续。海外投行、资产扩表和财富管理成为头部券商盈利领跑核心优势，净利润增长持续性可期。板块催化剂包括，业绩超预期、政策面利好或资金风格切换。

开源证券认为，证券行业业绩高增背后的成长性验证更值得关注，“三大成长叙事”延续。1）在2026年一季度和二季度交易量接近的情况下，头部券商盈利环比延续较快增长，验证成长性。2）头部券商2026年二季度业绩均明显超过2025年三季度水平。3）多家券商预告公告明确披露，盈利增长普遍驱动业务。

东海证券认为，加码国际业务，证券行业格局重塑期提升竞争力。内资券商出海提速，增资方式多元化，布局力度创近年新高；境外业务贡献度持续提升，高杠杆推动境外子公司更高的ROE水平。在政策催化下，内资券商并购加速，境内通过合并完善业务和区域布局，境外通过增资提升全球竞争力和整体盈利水平，建议关注三大并购趋势和五大整合协同下的配置机遇。