中金发布研报称，7月14日，国家卫健委等部委发布《关于进一步做好公立医疗卫生机构医用设备集中采购工作的通知》。该行预计，具备产品硬实力的细分医疗设备龙头公司或有望实现市占率的持续提升。出口方面，以手术机器人为代表的细分领域在2025-1H26 期间加速兑现全球商业化销售，该类具备出海逻辑并持续兑现的细分领域亦值得关注。

中金主要观点如下：

根据医疗设备特点施行分级采购安排

文件提到，甲类大型医用设备(主要是高端放射治疗类设备)纳入国家级部门集中采购目录，继续由国家卫生健康委组织集中采购;乙类大型医用设备(包括PET/MR、PET/CT、腹腔内窥镜手术系统和常规放射治疗类设备)纳入省级部门集中采购目录。此外，在执行节奏方面，文件专门提及各地2026 年底前需完成一轮乙类大型医用设备集中采购，在2027 年6 月底前，至少确定1 个市地开展医用设备集中采购试点并完成一轮集中采购工作。

采购原则强调技术适宜、质量优先、价格合理，高端医疗设备产品国内进口替代或迎来加速

文件明确提到，要将质量、价格、服务等主要因素纳入采购评审标准，实行优质优价。既要发挥集中采购规模效益、挤出价格水分，也要强化全生命周期成本理念，兼顾耗材、维保等需求，科学选择评审方法，防范“内卷式”竞争。该行认为，此前唯低价论的内卷式招采行为或逐步得到正本清源，高端医疗设备产品的差异化及良好性能等 “技术分”有望在招采活动中获得同等重视。该行预计，具备产品硬实力的细分医疗设备龙头公司或有望实现市占率的持续提升，建议关注已具备细分领域高端产品布局的迈瑞医疗、联影医疗等。

同步关注医疗设备出海全球化拓展潜力和机遇

该行认为，具备性价比以及可对标国际化品牌性能的产品近年不断脱颖而出，该类产品的商业化可及空间正从满足国内需求拓展至全球市场，并令其核心属性逐渐从国内顶层支付方的资金支出“成本项”向进行全球化贸易的销售“创收项”延伸拓展。该行认为，以手术机器人为代表的细分领域在2025-1H26 期间加速兑现全球商业化销售，该类具备出海逻辑并持续兑现的细分领域亦值得关注。

风险

集采对价格压制超预期，国内临床终端采购预算不足，海外商业化拓展不顺。