大势猜想：赚钱效应有所减弱 小长假前市场或以修整为主

逻辑简述：三大指数均创出反弹新高，两市成交量放大到了8286亿。午后有些回落，上证指数下午翻绿。从指数形态看，上证指数收出了一根冲高回落的射击之星形态。深成指和创业板指则走势正常，仍在向纵深挺进。

板块看，今天半导体、消费电子、券商领涨，其中消费电子和券商这都是6月初反复强调的卡位板块，目前消费电子已经在走趋势行情。作为5月初领涨主线之一的芯片板块，此前的高点出现在5月18日，当时主要是受5月15日华为方面的消息影响，导致后续行情中科技板块在当时重新走弱。而这次科技股的启动，除了上周二相关方面的管制放松之外，还有中芯国际科创板首发顺利过会以及科技主题ETF时隔近五个月获批重启等多重消息催化。上述事件的持续发酵，致使市场对科技股此前的悲观预期进行了一定的修正，下跌逻辑逐渐被消除。

目前，科技股内部轮动节奏比较健康，以消费电子为核心，新能源汽车、芯片、5G、软件为跟涨分支，总体处于轮动上涨中。

后市策略：技术上看，作为本轮的领涨指数，创业板指从时间周期看，3月24日以来，本周进入了13周的敏感窗口。周线上看，和2月底的前高2293点比较，已经出现明显的量价背离和指标顶背离。同时叠加端午小长假和6月季末的效应，流动性总体是有收紧预期的，这从近期的逆回购利率中可以看出来，近两天持续走高。

此外，市场情绪也处于相对高位，趋势低吸的玩法近期也已经被众所周知，原来游资接力模式的活跃资金也不断加入到趋势票中。根据以往的经验，一旦一种模式的挣钱效应被放大到极致后，通常酝酿着转变。操作上，本周剩余两个交易日可以适度降低仓位。

资金猜想：券商股的炒作或从小盘、次新转向中大盘绩优

逻辑简述：历史上券商股获得超额收益需要具有两个条件，首先是成交额，其次是创新业务。这两条都符合的情况下往往会催生一波中级别以上的行情。证券行业具有极强的贝塔属性，居民资金入市成交额连续放大或维持高位时券商股能够获得很高的绝对和超额收益。居民资金入市需要同时具备 2 个前提条件，第一，银行存储率维持低位下行。第二， A 股市场累计了一定的赚钱效应。

目前的市场，业务创新在监管放松周期内取得突破，交易制度不断在修正当中，每一次的修正都带来了券商股的一小波上涨。对于成交额这块，这里有一个经验，当沪深两市的换手率大于1%时，券商股容易出现较好的走势。目前两市60万亿的总市值，1%的换手率相当于6000亿的日成交额。近期，两市进入6月份以后，已经连续16个交易日成交量保持在6000亿上方，最近6个交易日维持在7000亿上方。这两条都是有利于券商板块的。

后市策略：此前券商股上涨的时候往往有一些特点，即小盘股大幅跑赢中大盘股，次新券商大幅跑赢老派券商，国家队持股比较低的券商大幅跑赢国家队持股高的券商。但是目前券商股的走势出现了一定程度的颠倒，低估值、盘子大、趋势好、有特色的券商表现更好。这也和机构资金不断流入、爆款基金不断发行有关，市场上主流资金的口味有所改变。

券商板块同样遵从这样的整体市场偏好，现阶段板块中选股主要从三方面考虑。第一，估值低，例如今日涨停的光大证券就符合这个特点，同样的还有兴业证券和国元证券。第二，有特色，例如本轮券商股的中军东方财富，具有互联网+的属性傍身，这使得它有别于其它券商。其它券商中，摩根斯坦利控股的华鑫证券具有外资控股这一独特概念。第三，弹性好，这个主要从个股的股性角度考虑，每一次券商股反弹的时候，总是排名在同板块前几名的，例如南京证券、中信建投等。

热点猜想：腾讯增持蔚来汽车迎来关注 新能源汽车产业链将持续受益

逻辑简述：据报道，6月19日，美国证监会披露，腾讯通过全资子公司黄河投资买入蔚来汽车168万股美国存托股(ADS) ,资1000万元( 7070万元人民币)。增持后,腾讯持有蔚来约1.59亿股普通股，持股占比15.1% ，稳坐第二大股东。在腾讯增持的消息影响下,蔚来汽车开盘后上涨5.5% ,最终报收7.34美元/股,上涨2.23% ,总市值86.94亿元( 614.73亿元人民币)。据了解,今年6月初,蔚来汽车曾宣布将发行6000万股ADS ,发行价拟定为5.97美元,预计此次净募资3.44亿美元,腾讯增持就源于此次蔚来的发行计划。年初以来,蔚来已获得持续融资“补血”,至少4笔可转债融资合计金额约4.25亿元,另外还有6月初的发行6000万股ADS募资约3.44亿美元。腾讯的增持更是给外界释放出了积极信号。蔚来创始人李斌透露, 5月蔚来交付3436台车,创造历史新高, ES6已连续8个月为纯电SUV销量的冠军，平均售价在40多万人民币。随着巨头的增持及消费刺激政策带来的需求回暖，相关产业链公司受益。

后市策略：相关上市公司中，星云股份是国内领先的锂电池检测系统服务商，可高度融合锂电池检测、电力电子、自动化等行业技术。旭升股份主导产品包括新能源汽车变速系统、传动系统、电池系统等核心系统的精密机械加工零部件，2013年开始与Tesla合作,其所生产的ModelS、ModelX是电动汽车的高端产品,具有行业标杆地位。

（来源：财联社）