【事件爆发点】豆二期货再次飙涨 领跑全场

今日豆二期货2102主力合约再次飙涨，截止发稿以3.59%的涨幅领跑全场，纵观近期的走势也是在一路上扬。

和以制作豆制品的非转基因黄大豆为标的的豆一期货不同，豆二期货的标的物是用来榨油的转基因大豆。

目前我国榨油所需的黄豆主要依赖从美国、巴西和阿根廷进口，所以海外黄豆价格的高低与否直接影响国内大豆期货现货价格，而近期美国大豆产量预期下降、巴西又连遭突发气候侵袭都成为海外大豆价格上涨的主因。

【涨价逻辑】美豆产量下降 南美又遭气候突变 大豆价格直线上冲

首先美国农业部在11月作物产量报告中下调了今年的大豆产量预期，将单位产量下调1.2蒲至50.7蒲/英亩（1蒲式耳=约36.37升），虽然看起来和早前市场预期的51.6蒲/英亩并没有太大的差距，这是因为还没有算总产量。

但是在播种面积维持不变的前提下，总产量直接骤减9800万蒲。这也致使美豆20/21年度的期末库存下降至1.9亿蒲，相较于市场预期的2.35亿蒲下降了将近20%。

而除了美豆今年产量大幅低于预期之外，巴西也由于连续的突发气候现象，导致市场对明年巴西大豆的产量也不持乐观态度。

虽然今年南美洲大豆的收获期已过，但是此时却正是来年大豆的播种期。

然而突然侵袭南美大陆的拉尼娜气候使得南美海岸的平均气温明显低于往年，再加上又遇上了干旱气候。

农业预测机构StoneX公司就表示，在今年结束之前巴西不会再有新的大豆供应，而目前56%的大豆播种进度也略低于去年同期的58%。

两者相加，成为近期芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格直创下四年新高的直接原因。

而除了海外供应不足之外，国内豆油需求的旺盛更是关键因素。

国内豆油需求旺盛，去库明显

国内对于大豆的需求从来就没有少过，一方面是用来制作豆制品，另一方面就是用来榨油。

近期豆油终端持续向好，下游积极提货，豆油库存的持续下降就是最直接的反映。

相关监测数据显示，截至11月16日，全国主要油厂豆油库存129万吨，周环比减少4万吨，月环比减少11万吨，和近三年同期水平相比更是减少了35万吨。

总而言之，美豆预期产量的下降是支撑美豆价格上涨最直接的动力，明年南美大豆的产量是否能够符合市场预期至今还是一个未知数，再叠加国内豆油需求有望稳定在高位，实力雄厚的产业链龙头有望从中直接获益。

【相关个股】

北大荒：国内规模最大、现代化水平最高的种植业上市公司，主要从事包括大豆在内的粮食作物的种植。

丰乐种业：国内种业龙头之一，国内经济作物种子领先供应商，主要产品包括大豆种子。