【昨夜今晨】战略小金属价格走高！PCB厂商陆续启动重新报价

来源：九方智投 2026-09-21 08:44

┃九方关注

►海外方面，美股三大指数09月18日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌95.4点，收于51682.64点，跌幅为0.18%，本周累跌1.69%，周线三连跌；标准普尔500种股票指数上涨12.74点，收于7650.5点，涨幅为0.17%，本周累跌0.08%；纳斯达克综合指数上涨104.25点，收于26522.55点，涨幅为0.39%，本周累涨0.72%。

半导体板块走强，存储芯片股领涨，费城半导体指数尾盘快速拉升，收涨2.78%。个股方面，闪迪大涨约11%，Coherent涨超7%，希捷科技涨超6%，西部数据涨超4%，美光科技涨超3%，AMD、SK海力士涨逾2%。

►国内方面：国务院总理李强9月18日主持召开国务院常务会议，听取老龄工作情况汇报，研究推动体育赛事健康发展有关工作，部署实施医疗康复护理扩容提升工程，审议通过《中医药传统知识保护条例（草案）》，讨论《〈中华人民共和国突发事件应对法〉等15部法律的修正案（草案）》。

会议指出，要全面客观认识人口老龄化带来的影响，深入实施积极应对人口老龄化国家战略，推动老龄事业全面发展进步。要着力提升老年人服务保障水平，在养老服务、健康促进、社会保障等方面持续用力，健全多层次多支柱养老保险体系，打通居家、社区、机构养老服务联动渠道，扩大普惠养老服务。要针对老年群体特征，丰富银发产品和服务，培育银发消费新场景，更好满足老年人消费需求，实现民生福祉与内需扩容双向促进。

会议指出，体育赛事对于满足群众多元化生活需求、提高人民生活品质具有重要意义。要增加高质量体育赛事供给，盘活用好各类体育场地设施和赛事资源，统筹发展竞技体育赛事、职业赛事和群众赛事。要推动体育赛事与文化、旅游、商务等融合发展，加快新技术运用，提升观赛体验，放大综合效应。要提高赛事管理保障能力，培育一批专业化赛事运营主体，健全场地、人员和机构管理制度，促进各类赛事安全发展。

会议指出，要以基层为重点建强医疗康复护理服务体系，推动康复护理资源向社区、家庭延伸，增强城乡居民康复护理服务可及性。要依靠科技创新提升医疗康复护理水平，开发更多智能康复技术和设备，优化新技术新产品审评审批，丰富服务场景。要强化医疗康复护理支持保障，动态调整康复医疗、长期照护服务项目目录，深化医疗康复护理服务价格改革，完善人才培养政策，不断增强职业吸引力。

┃行情前瞻

指数方面，周末消息面整体还是偏暖的，尤其是中东方面有望传来偏好的预期，这对于全球市场是有积极影响的。A股这边沪指重新回到3900点上方后，市场多头信心被激发，成交水平重回2万亿上方，这有助于核心板块如科技方向的持续性。那么短期来看，外围格局暂时是向好的，有利于A股的环境。震荡反弹的动作有望得到延续，密切关注科技的动向及成交量释放情况。

上方阻力位：3920-3930区域阻力

下方支撑位：3880-3900区域支撑

板块方面，

1、科技：当前绝对核心的板块，关注中小市值的cpo、pcb等科技细分领域。

2、电力、能源、锂电池：不处于主流赛道中。宁德时代近期表现低迷，暂时还是观望新能源方向为主。

3、大金融：还是防御性及高股息的核心，关注四大行或优质城商行。

4、有色、资源：贵金属报复性反弹，关注持续性。

5、创新药：消息面传来利好，可以持续关注。

6、农业（大消费）：与科技股跷跷板，轮动板块为主。

┃题材机会

1、战略小金属价格走高

近日，在AI（人工智能）算力基础设施大规模建设的背景下，多个战略小金属品种现货价格持续走高。

数据显示，截至9月20日记者发稿，国内锑锭价格为105250元/吨，较8月上涨19.26%；锗价格为26766.67元/千克，较8月上涨13.18%。此外，铋、钽等品种的价格自8月以来亦有不同程度上涨。

点评：供给端的刚性约束与需求端的结构性变化，共同构成这一轮战略小金属行情的底层逻辑辑。

相关公司包括：云南锗业、锡业股份、中钨高新、株冶集团、天齐锂业

2、PCB厂商陆续启动重新报价

据报道，近期，多家机构研报指出，随着上游原材料价格持续上行，‌PCB（印制电路板）厂商已陆续启动重新报价‌。这一现象标志着产业链价格传导机制的打通，预计‌2026年第三季度（Q3）‌将成为板块盈利改善的起涨点。

点评：本轮PCB涨价主要由‌供给端硬约束‌与‌成本压力‌共同驱动。电子布、铜箔及覆铜板（CCL）价格持续上行，上游货源稀缺。此前PCB厂商未能完全传导上游涨价压力，但随着材料成本压力显性化，厂商通过“提前锁定未来2-3个月涨价预期”的新定价模式，成功向下游客户传导成本。随着顺价机制的全面打通，尤其是中小PCB厂商已完成多轮提价，净利率有望修复至历史高点。下半年PCB行业盈利水平预计将进一步提升。

相关公司包括：红板科技、兴森科技、嘉立创、沪电股份、深南电路、崇达技术

3、美国拟放宽中国创新药授权

美国财政部正起草新规，拟放宽对华医药许可交易限制，允许多数合作，目前仍在讨论中未最终落地。

点评：根据安永的监测，过去五年，全球生物制药领域涉及中国企业的合作授权交易，潜在总金额复合年增长率高达71%。2025年行业表现尤为亮眼：全球生物制药合作交易每3美元的潜在金额中，就有超1美元流向中国企业；当年全球潜在金额最高的10笔交易，半数项目都有中国企业参与。中国药企相关交易在欧美交易潜在总金额中的占比，也从2020年的约8%大幅跃升至34%。

相关公司包括：瑞康医药、百花医药、昭衍新药、药明康德、百普赛斯

4、长鑫科技第五代技术平台量产

作为国产内存龙头，长鑫科技9月20日在世界制造业大会上宣布重大突破，第五代DRAM（动态随机存取存储器）技术平台（简称“G5平台”）实现量产，每片晶圆产出裸片数量较上一代提升至少50%，公司还同步展出了基于该平台打造的大容量LPDDR5X新品。

长鑫科技披露技术细节显示，G5平台工艺水平比肩行业顶尖量产工艺节点，是长鑫存储在高端存储技术路线上的里程碑式突破。

在关键工艺方面，G5平台实现了多项行业领先的技术突破。依托创新的四重曝光技术把内存阵列的有源区半间距微缩至11.95纳米，接近全球最顶尖的内存量产平台制程。在G5微缩工艺突破背景下，存储密度实现跨越式提升，即每片晶圆产出裸片（8Gb颗粒基准）数量较第四代平台提升至少50%，在产品能效、成本控制上均具备显著优势。

有业内分析指出，单片晶圆的可用芯片直接决定单位成本。如果晶圆产出裸片数同比增长50%，理论上会带动单位制造成本的可观下降，但还需要进一步关注良率等情况。

相关公司包括：澜起科技、深科技、安集科技、沪硅产业；江丰电子、雅克科技、华特气体