随着锂离子电池市场不断扩大，市场对锂电池的性能要求越来越高，锂离子电池生产设备变得愈发重要。今年以来，锂电设备上市公司中标公告层出不穷，且呈现出百花齐放态势。

从资产负债表看，上半年5家锂电设备公司存货同比增长102.24%，预收账款+合同负债同比增长169.29%，两个前瞻指标高增一方面显示出当前高度景气，同时也是行业未来业绩的映射。

锂电池按照生产工艺可分为前、中、后三个阶段，前段工序的目的是将原材料加工成为极片，核心工序为涂布；中段工艺的目的是将极片加工成为未激活电芯，核心工序是卷绕；后段工序的目的是激活电芯，检测等级容量，核心工序是化成和分容。

前段设备包括搅拌机、涂布机、辊压机和分切机等，产值占比约为35%，其中涂布机价值最大，占75%左右，其次是辊压机；中段设备包括卷绕机、叠片机、注液机等，产值占比约30%，其中卷绕机价值占比 70%；后段处理需要分容化成柜和检测等设备，产值占比约35%，其中化成和分容占 70%，组装占 30%。

锂电池生产工艺流程中，电极浆料的制备是最前端的环节，搅拌效果直接影响电池性能，是电极浆料制备最关键的一步。前段第二道工序是涂布，涂布机的主要技术指标包括涂布速度、宽度、厚度和精度，当前国内领先设备的涂布速度能够达到120 米/分钟，涂布宽幅最大为1600毫米，而国外设备涂布速度大致在70米/分钟的水平，涂布精度在±1.5%以内。

整体来看，国内涂布机技术参数并不弱与日韩企业，甚至在速度和宽幅上都实现了超越，但由于我国涂布设备发展起步较晚，产品可靠性和使用寿命上还与日韩产品存在一定差距。

前段第三道工序是辊压，辊压是使原来蓬松的极片受到高压作用而变成密实状态的极片，合适的压实密度可增大电池的放电容量、减小内阻、减小极化损失、延长电池的循环寿命、提高锂离子电池的利用率。

前段第四道工序是分切，分切是将辊压好的电极带按照不同电池型号，切成装配电池所需的长度和宽度。

前段核心设备供应商为先导智能、赢合科技、科恒股份、金银河、北方华创、璞泰来。具体来看，

1) 搅拌设备国内供应商：先导智能、金银河和北方华创；

2) 涂布设备（转移式涂布机和挤压式涂布机）国内龙头供应商：先导智能、赢合科技、科恒股份和璞泰来；

3) 辊压和分切设备（辊压机和全自动分条机）供应商：先导智能；

4) 模切相关设备（模切机和卷式模切机）供应商：先导智能和赢合科技。

参考研报：

20210921_信达证券_行业专题_机械设备_罗政刘卓_【信达机械】20210918周专题：锂电设备行业专题之一：前道设备

本报告由九方智投投资顾问胡祥辉(登记编号:A0740620080005)撰写